宽基ETF延续流出，推荐关注煤炭ETF.pdf

市市场场观观点点和和EETTFF交交易易机机会会

p【国内市场跟踪】本周市场成交依旧活跃，AH市场普涨。宽基指数中北证50及中证2000涨幅靠前，红利

表现较差，成长、小盘占优。一级行业中，军工、有色涨超7%，电力及公用事业、地产、石油石化跌幅靠

前。港股市场中恒生科技本周强势收涨8.43%，周五盘中创下新高后走弱，看好科技板块扩散下金融及消

费板块补涨机会。

p【港股市场周观点】港股胜率模型延续看多，恒生科技周五盘中创新高后走弱，科技板块有调整需求，消

费金融有望承接外溢流动性

ü【情绪面】港股市场交投情绪分化。PCR延续上行触发看多信号，但卖空成交占比一路回升

12.72%→13.58%→14.8%→15.92，市场空头有所边际积累。

ü【资金面】交易型外资买入量略有收窄，配置型外资卖出规模延续收缩。南向资金本周买入332亿元买幅

收窄。本周买入标的主要为腾讯控股、小米、中国移动、中芯国际、阿里巴巴、美团、中国宏桥、比亚迪。

ü【基本面】2025年2月，0ECD最新数据录得100.38，高于前值100.16，国内经济基本面连续回暖，利好

港股分子端。

诚信、专业、稳健、高效PAGE2

1.ETF投顾策略跟踪

目录2.指数基金新发市场追踪

CONTENTS3.ETF资金流向

4.市场表现复盘

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01推荐关注煤炭ETF

11..11鑫鑫选选EETTFF绝绝对对收收益益策策略略

p在前期报告《基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资+系列报告之一》中，我们通过“抽屉法”，在场

内权益ETF池中进行测试。组合过去三年年化收益14.23%，最大回撤仅为8.6%，夏普比率达到1.44，样本内表现出色。

p鑫选ETF策略组合的目标，是在鑫选ETF池中通过持有的交易，同时跑出绝对收益和相对A股权益的长周期相对收益。

2024年初至今鑫选ETF组合总回报为30.3%，较ETF等权超额12.22%，夏普比率1.24，最大回撤6.3%，波动率

18.49%，卡玛比率为4.1，均优于ETF等权。2024年至今一笔买入收益最高的标的为创业板ETF，持有区间涨幅

40.69%。

p最新持仓：黄金ETF、国投白银LOF、红利低波ETF、食品饮料ETF、电力ETF、中证红利ETF、煤炭ETF、中药ETF、生

物医药ETF

鑫选ETF策略样本外表现出色

数据来源：wind，华鑫证券研究

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11..11鑫鑫选选EETTFF绝绝对对收收益益策策略略持持仓仓

ETF代码ETF名称权重

518880.SH华安易富黄金交易型开放式证券投资基金10%

161226.SZ国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)