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豆粕生猪：下游需求谨慎豆粕冲高回落

朱皓天zhuhaotian@期货从业资格号：投资咨询从业证书号：Z0016204

表1：豆粕生猪期货日度数据监测

数据来源：Wind、金石期货研究所

一、行情综述

DCE豆粕主力2505合约下跌，最终收盘价较上个交易日下跌0.21%，收于2895元/吨，

较上一个交易日下跌6元/吨。沿海主流区域油厂报价10-40元/吨，天津3480元/吨，较昨

日上涨40元/吨，江苏3440元/吨，较昨日上涨30元/吨，广东3370元/吨，较昨日上涨

10元/吨。DCE生猪主力2505合约下跌，最终收盘价较上个交易日上涨0.85%，收于13605

元/吨，较上一个交易日上涨115元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.54元/公斤，较昨

日下调0.01元/公斤，最低价新疆13.40元/公斤，最高价广东15.66元/公斤。隔夜CBOT

美豆，主力合约上涨0.79%，报收1017美分/蒲式耳。

二、主产区天气

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巴西中东部地区本周不会有太多降雨，中西部总体条件良好。【南里奥格兰德州/帕拉

纳州】到本周一北方有零星阵雨。到上周六气温接近至低于正常温度，上周日至本周一气温

接近至高于正常温度。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】到本周一有零星

阵雨。到本周一气温接近至高于正常温度。作物影响：一股锋面在中南部地区停滞不前，未

来几天只会轻微向北移动。正在发生的零星阵雨是急需的，但预计本周巴西中东部地区不会

再有太多降雨，且第二季玉米正在遭受炎热干燥环境。南部的南里奥格兰德州是全季玉米和

大豆的主产区，但作物却在恶劣环境中生长。中西部各州继续出现预计的零星阵雨，总体条

件良好。

阿根廷大豆产区本周天气预计整体干燥。上周早些时候，一股锋面穿越中部地区，带来

有限的降雨，但预计本周天气状况整体干燥。接下来的几天，天气温暖，但本周对一直较

为干燥的地区来说，压力可能会很大，特别是北方地区，在近期的强降雨过后，南部和中

部地区可以应对一些更加干燥的天气。

三、宏观、行业要闻

1、根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第11周（3月8日至3

月14日）油厂大豆实际压榨量163.13万吨，开机率为45.86%，较预估低13.04万吨。

2、3月14日：豆粕成交总量10.02万吨，较前一交易日减少0.22万吨，其中现货成

交6.42万吨，基差成交3.6万吨。豆粕提货量13.52万吨，较前一日减少0.54万吨。

3、3月14日美国大豆进口成本价为3768元，较上日上涨16元，触及一周新高巴西大

豆进口成本价为3629元，较上日涨13元。阿根廷大豆进口成本价为3689元，较上日涨15

元。

4、重点养殖企业样本数据显示，2025年3月17日重点养殖企业全国生猪日度出栏量

为253240头，较昨日上涨4.91%。

5、重点屠宰企业样本数据显示，2025年3月17日重点屠宰企业全国生猪日度屠宰量

为115684头，较昨日增加0.12%。

6、加拿大统计局称，该国2024年油菜籽压榨量达到创纪录的1137万吨，比2023年创

下的前期纪录高出8.1%。菜籽油出口量为350万吨，比2023年增长10.7%。

7、据巴西农业部商品供应公司Conab发布的3月预测数据，预计2024/25年度巴西大

豆单产为3.53吨/公顷，同比增加326.312千克/公顷，增加10.2%；环比增加28.559千克

/公顷，增加0.8%。

8、ANEC预计3月巴西大豆出口1545万吨比上周预测增加65万吨；不过上周美豆出口

净销售录得79.5万吨高于预期，支撑美豆震荡偏强。

9、2025年2月，中国社融存量增速提升至8.2%（前值8%），新增社融2.23万亿元，

同比多增7374亿元；2月新增信贷1.01万亿元，同比少增4400亿元；2月M2增速维持7%，

M1增速回落至0.1%（前值0.4%）。

10、美国3月密歇根大学消费者信心指数超预期降至57.9，创逾两年来新低，预期为

63.1，前值为64.7；长期通胀率预期创1993年以来最高。

四、数据图表

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图1：wind豆粕张家港、DCE豆粕期货价格