国内科技突破浪潮下的A股投资价值分析：A股的战略机遇与价值重估.docx

核心逻辑：科技自立自强重塑A股价值中枢

顶层设计：科技强国战略

2021年3月11日，十三届全国人大四次会议表决通过了关于国民经济和社会发展

第十四个五年规划和2035年远景目标纲要的决议。（消息来自于央视新闻客户端）

中华人民共和国中央人民政府网站全文发布了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（下文简称为：“十四五”规划或“纲要”），明确了经济社会发展主要目标：经济发展取得新成效；改革开放迈出新步伐；社会文明程度得到新提高；生态文明建设实现新进步；民生福祉达到新水平；国家治理效能得到新提升。

“纲要”共分为19篇，分别是：“开启全面建设社会主义现代化国家新征程”、“坚持创新驱动发展全面塑造发展新优势”、“加快发展现代产业体系巩固壮大实体经济根基”、“形成强大国内市场构建新发展格局”、“加快数字化发展建设数字中国”、“全面深化改革构建高水平社会主义市场经济体制”、“坚持农业农村优先发展全面推进乡村振兴”、“完善新型城镇化战略提升城镇化发展质量”、“优化区域经济布局促进区域协调发展”、“发展社会主义先进文化提升国家文化软实力”、“推动绿色发展促进人与自然和谐共生”、“实行高水平对外开放开拓合作共赢新局面”、“提升国民素质促进人的全面发展”、“增进民生福祉提升共建共治共享水平”、“统筹发展和安全建设更高水平的平安中国”、“加快国防和军队现代化实现富国和强军相统一”、“加强社会主义民主法治建设健全党和国家监督制度”、“坚持‘一国两制’推进祖国统一”、“加强规划实施保障”。

在第一篇《开启全面建设社会主义现代化国家新征程》中以图表形式列出了“十四五”时期经济社会发展主要指标，“创新驱动”为主要指标之一，并对全社会研发经费投入增长率、每万人口高价值发明专利拥有量、数字经济核心产业增加值占GDP的比重都给出了指引性的数字要求。

在当前的国际环境下，国际贸易和服务分工愈加精细化，人员和货物的流动愈加迅捷和多元化，科技创新更是日新月异。但是近年来，全球贸易自由化受到越来越多的挑战，以邻为壑的保守主义、关门主义不断抬头，并且愈演愈烈。这更加凸显科技创新既要坚持独立自主，又要坚持改革开放，核心是独立自主。正所谓“自己动手、丰衣足食”，只有通过广大科研人员（包括各类劳动者群体）的创新，在关键核心技术上不掉队，甚至从跟随者逐渐成为并行者、领跑者，才能让科学技术真正造福人类社会，从而达到“各美其美，美美与共”的境界，最终构建“人类命运共同体。

图1：“十四五”时期经济社会发展主要指标

央人民政府网站，申港证券研究所

全球产业链加速重构

四大力量推动产业链重构加速

地缘政治冲突加剧“阵营化”

俄乌战争冲击导致欧洲能源成本上升,以德国为例，俄乌冲突以来进口能源价格大幅攀升，按2021年价格=100计算，德国进口能源价格指数从冲突前最低的37.20飙

升到2022年8月的260。虽然自2022年8月后价格出现了快速滑落，但是截至

2024年12月价格指数依然处在110之上。

图2：德国能源进口价格指数

德国:进口价格指数:能源月2021年=100

2024-12,119.40

2020-04,37.20

2022-08,260.00

250.00

200.00

150.00

100.00

50.00

2020-012020-03

2020-01

2020-03

2020-05

2020-07

2020-09

2020-11

2021-01

2021-03

2021-05

2021-07

2021-09

2021-11

2022-01

2022-03

2022-05

2022-07

2022-09

2022-11

2023-01

2023-03

2023-05

2023-07

2023-09

2023-11

2024-01

2024-03

2024-05

2024-07

2024-09

2024-11

Find，申港证券研究所

注：2021年=100,是指2021年各月的平均价格=100

据第一财经报道：在过去20年里，即在欧洲能源危机爆发前，欧洲化工品全球市

场份额已有逐年降低趋势，公开数据显示，欧盟27国化工品的全球市场份额在2000

年、2010年和2020年分别为24.9%、19.3%和14.4%，占比逐年降低。

近年来美国奉行“美国优先”战略，为遏制包括中国在内的发展中国家经济发展时常对他国企业实行长臂管辖，白宫不顾美国本地企业的反对不断强化中美技术脱钩措施，诸如美国对华半导体设备出口管制（2022年《芯片和科学法案》）、AI芯片限售、以及以美为首的西方国家