运营资本的管理.pptVIP

第七讲运营资金的管理壹相对于资本支出所形成的固定资产，企业中还存在着一些经常发生形态变化的资产。它们与企业的日常经营活动密切相关。贰运营资金与净运营资金叁运营资金管理的基本原则1、运营资金的概念运营资金（workingcapital),是用于满足企业日常生产经营活动的正常运转所占用的资金.其表现为现金与现金类资产、应收帐款、存货等。A从资金形成的角度来认识，与运营资金对应的一个概念叫做“净运营资金”。所谓净运营资金(networkingcapital)，是企业中经常性占用的、用于资金周转的资金。企业的净运营资金，从数量关系上可以说是流动资产和流动负债的差额。即净运营资金，是企业长期资本中用于流动资产的资金量。B运营资金与净运营资金运营资金管理的基本原则不同种类资产对企业收益性与风险的影响不同。一般而言，资产的流动性越强，收益性越低。企业拥有的资产流动性越强，应对企业出现意外风险而发生支付危机的能力越强。运营资金管理的基本原则就是：风险与收益的权衡原则。具体讲，就是应该正确处理运营资金管理中的几个矛盾：保持足够的现金流动性与降低现金持有成本的矛盾；减少应收款项占用与促进销售的矛盾；保持足够的存货与降低存货的占用成本的矛盾；企业融资从时间长短来讲，有长期融资和短期融资。企业生产具有季节性和周期性特点，企业的现金收入与现金支出在时间上往往存在着不一致，企业日常经营过程中会产生现金不平衡，因此财务人员必须考虑企业日常经营活动中短期资金的需求。短期融资的目的短期融资的三种模式短期融资的形式短期融资需求量的预测2、短期融资管理短期融资的目的满足日常资金周转需要规避利率风险中庸性模式短期融资波动资产流动资产长期融资固定资产永久性资产时间●波动性资产采用短期融资；●永久性资产采用长期融资；●还债风险和借款利息费用之间平衡；●净运营资金大于零；短期融资01长期融资02时间03完全用长期资金保证永久性资金；04部分波动性资金用长期资金来提供；05风险和收益之间，偏向避免风险；06净运营资金大于零；07稳健性模式短期融资01长期融资02时间03企业用长期资金保证部分永久性资产；04部分永久性资产和全部波动性资产由短期资金提供；05风险和收益之间，偏向收益；06净运营资金为负；07冒险性模式自发性融资商业信用---应付账款---应付票据---预收账款短期借款短期（负债）融资的形式企业融资需求分析的一般框架企业融资的需求分析企业财务状况和经营成果分析企业资金需求量的分析企业经营风险和财务风险分析金融市场的分析销售百分比法---自由融资需求预测模型---内含增长率---持续增长率资本习性法现金预算法常见的融资需求预测方法财务管理人员的使命之一，就是要保持企业现金的供需平衡。企业持有现金的动机企业持有现金的库存成本现金管理的目标现金管理的内容3、企业的现金管理交易动机预防动机投机动机企业持有现金的动机机会成本管理成本短缺成本企业的现金库存成本现金管理的目标，就是在现金的支付风险和现金的收益之间保持平衡。具体讲：必须持有足够的现金以便支付各种业务往来的需要；将闲置的现金余额减少到最低限度。现金管理的目标企业的现金运动是怎样的？如何进行现金运动的规划？现金预算管理01销售款项如何回收？如何集中？如何保证现金的收支同步？现金的收入与支出管理01现金和有价证券之间是否可以自由转化？确定企业最佳现金持有量的模型有哪些？现金最佳持有量的管理01现金管理的内容现金管理控制现金支出加速现金回收01短期融资管理企业现金收支数量02有价证券管理现金预算03成本现金库存总成本机会成本管理成本短缺成本现金