【金石期货-2025研报】黑色产业数据每日监测.pdfVIP

黑色产业数据每日监测（3.19）

品种主力合约收盘价涨跌涨跌幅现货价格基差

螺纹3162-38-1.19%323068

热卷3348-25-0.74%337022

铁矿760-16.5-2.12%78121

焦煤1026-31.5-2.98%10304

焦炭1563-43-2.68%1366-197

市场概况

今日黑色系品种继续整体下跌，焦煤表现最弱。螺纹收于3162元/吨，跌幅为

1.19%；热卷收于3348元/吨，跌幅为0.74%；铁矿今日主力合约收于760元/

吨，收盘下跌2.12%；双焦今天继续弱势表现。

市场分析

需求方面，地产相关数据表现偏弱，对黑色市场情绪造成一定打击。不过当

前钢厂处季节性复产阶段，且盈利水平尚可，预计短期铁水下方空间有限，

对铁矿需求仍有实质性支撑。考虑目前“金三银四”需求旺季尚未完全证

伪，加之下游钢厂端普遍维持低库存模式运转，目前铁矿需求端对盘面的利

空影响较为有限，同时若后续铁水产量加速回归，则铁矿盘面或还将迎来有

力上行驱动，

供应方面增量释放缓慢，下游消耗量未有持续提升的情况下，钢厂出货不

畅，选择主动增产的钢厂不多，部分钢厂已开始主动减少生产时间以压减产

量来应对。上周钢材价格弱稳运行，247家钢厂盈利率持稳于53.25%，高炉开

工率环比增加1.07%至80.58%，创3个月高位，而高炉炼铁产能利用率仅微增

0.03%至86.57%，使得日均铁水产量微增0.08万吨至230.59万吨，为年内第二

个月高于230-线。短流程方面，独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本过高，截

简评至3月18日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润为-107元/吨，谷电利润

为-2元/吨，而江苏地区钢厂铁水与废钢价差相比低60元/吨，长流程复产或

将逐步延续。

投资建议

铁矿石：关注供需变化和库存情况，避免追高。

螺纹钢：建议投资者短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化。

热卷：建议投资者短期以高位整理思路对待，关注供需变化。

双焦：后续关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系。

总结

综合来看，铁矿石供应和需求同步回升，基本面矛盾不大，下行驱动较弱，

预计短期市场将延续震荡，短期需关注成材季节性去库节奏以及成材需求恢

复情况。

螺纹--基差

1500

1000

500

0

-500

-1000

期48150471592604815826037159

12121202010131212020201012

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