【浦银国际-2025研报】丘钛科技（01478）：聚焦收入高质量成长，利润大幅改善.pdfVIP

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丘钛科技（1478.HK）：聚焦收入高质沈岱

首席科技分析师浦

量成长，利润大幅改善tony_shen@银

(852)28086435国

重申丘钛的“买入”评级，上调目标价至9.1港元，潜在升幅19%。黄佳琦际

科技分析师

重申丘钛“买入”评级：丘钛重视收入的高质量增长，战略性聚焦sia_huang@

高端摄像头模组项目。这带来丘钛2H24盈利大幅改善和成长。我(852)28090355

们预期丘钛的基本面成长趋势将在2025年延续：1）手机潜望式模

2025年3月18日

组出货量翻倍增长带动该业务平均单价提升；2）超声波指纹识别模

组高速成长，带动销量和毛利成长；3）聚焦国内、国际车企和Tier

评级

公

1持续放量；4）无人机客户稳定成长。长期来看，激光雷达产品有

司

望在多个应用取得成长。当前市盈率17.9x，重申丘钛“买入”评级。目标价（港元）9.1

研

潜在升幅/降幅+19%

业绩符合2024年盈利预告：丘钛2024年下半年收入为人民币84.8

究

目前股价（港元）7.63

亿元，同比增长20%，环比增长10%。毛利率为6.9%，同比增长2.452周内股价区间（港元）2.95-8.34

个百分点，环比增长1.7个百分点。增长主要来自于手机摄像头平总市值（百万港元）9,038

均单价增长以及指纹识别模组出货量和平均单价的增长。公司费用近3月日均成交额（百万港元）53.8

控制较好，因此公司净利润同比增长168%，环比增长42%，符合此注：截至2025年3月17日收盘价

前盈利预告。净利润包含对于印度税务相关的约1.5亿元计提。