证券投资的中观层面分析.pptVIP

证券投资分析第四章证券投资的中观层面分析证券投资分析第四章证券投资的中观层面分析劳动对象的同类性：炼油，钢铁；产品效用的相似性：交通工具，交通运输生产技术的一致性：采掘业，软件行业劳动资料的相同性：农林牧渔****劳动对象的同类性：炼油，钢铁；产品效用的相似性：交通工具，交通运输生产技术的一致性：采掘业，软件行业劳动资料的相同性：农林牧渔****食品加工业：（粮食，植物油，制糖，屠宰，盐）食品制造业：（乳制品，糕点，罐头，调味品）饮料制造业：酒，软饮料，茶****这里实际是在分析产品的生命周期****VCD产业；传呼机；手机行业以电视机行业，如液晶电视为例****1、现有企业的竞争：竞争者的集中和平衡；差异程度和替代成本；固定——可变比率；退出障碍。2、新加入者的竞争威胁：规模经济；首先行动优势。3、替代品的威胁：相对价格和买方替代意愿。4、买方的议价能力：价格敏感度；相对议价能力。5、供应商的议价能力****行业景气度分析和行业生命周期分析是从时间纵向上分析；竞争状况分析是在在某一个时点上对行业的竞争度分析；****行业景气度分析和行业生命周期分析是从时间纵向上分析；竞争状况分析是在在某一个时点上对行业的竞争度分析；****行业景气度分析和行业生命周期分析是从时间纵向上分析；竞争状况分析是在在某一个时点上对行业的竞争度分析；****第四章股票价格的中观层面分析第一节产业分析行业分类方法产业投资价值分析影响因素的定性分析行业收益性与成长性的分析与预测为什么要对行业进行分类？（盈利的关联性）01影响盈利变化的因素：需求及其增长，原材料及其价格，技术及生产工艺02分类具体标准：劳动对象的同类性，产品效用的相似性，生产技术的一致性，劳动资料的相同性03第一节行业分析《上市公司行业分类指引》中的分类方法01分类原则与方法02编码方法03证券分析常用分类法041.1分类原则与方法以上市公司营业收入为分类标准，采用合并报表的数据。当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50％，则将其划入该业务相对应的类。当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50％时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30％，则将该公司划入此类业务相对应的行业类别；否则，将其划为综合类。1、上市公司行业分类指引的分类方法(2001/04/03)将上市公司的经济活动分为门类、大类两级，中类作为支持性分类参考。由于上市公司集中于制造业，指引在制造业的门类和大类之间增设辅助性类别（次类）。01与此对应，总体编码采用层次编码法，类别编码采取顺序编码法，门类为单字母升序编码；制造业下次类为单字母加一位数字编码，大类为单字母加两位数字编码，中类为单字母加四位数字编码。011.2编码方法A农林牧渔业A01农业A0101种植业A0199其他农业A03林业A05畜牧业A07渔业A09农林牧渔服务业B采掘业B01煤炭采选业B03石油和天然气开采业B05黑色金属矿采选业B07有色金属矿采选业B09非金属矿采选业B49其他矿采选业B50采掘服务业C制造业C0食品饮料C01食品加工业C03食品制造业C05饮料制造业C1纺织服装皮毛C11纺织业C13服装及其他纤维制品制造业C14皮革毛皮羽绒及制品制造业C2木材家具C21木材加工及竹藤棕草制品业C25家具制造业C3造纸印刷C31造纸及纸制品业C35印刷业C4石油化学塑胶塑料C41石油加工及炼焦业C43化学原料及化学制品制造业C47化学纤维制造业C48橡胶制造业C49塑料制造业C5电子C51电子元器件制造业C55日用电子器具制造业C57其他电子设备制造业C59电子设备修理业C6金属非金属C61非金属矿物制品业C65黑色金属冶炼及压延加工业C67有色金属冶炼及压延加工业C69金属制品业C7机械设备仪表C71普通机械制造业C73专用设备制造业C75交通运输设备制造业C76电器机械及器材制造业C78仪器仪表及文化办公用机械制造业C8医药生物制品C81医药制造