“AI”如何为ToB供应链物流赋能.pdf

核核心心观观点点

ToB物流成本压力倒逼变革，AI助力成本管控智能化。我们认为，ToB物流服务链条长、定制化程度

高，且客户对成本诉求敏感，驱动物流企业加强成本控制、精细化运营的核心能力。AI大模型、机器

人等技术在物流场景的落地，有助于成本管控正从“经验式”向“智能化”跃迁，率先使用AI等科技

或具备技术基因的ToB物流商，有望在成本竞争中进一步扩大竞争优势。

“AI+物流”相较于“互联网+物流”：全链路深度融合，智能决策。我们认为，AI+物流以人工智

能算法、机器人及自动驾驶技术为底层支撑，从被动响应转向主动预测与动态优化，通过自主决策与

自动化执行提升物流全链路效率。

“AI+物流”应用场景：贯穿供应链采购、运输、仓配、售后全链路。我们认为，例如运输智能调度、

多式联运智能筹划、突发事件处理、仓储自动化识别分拣、智能客服与交互、需求预测与绩效评估等

场景都具有广泛的应用价值，进一步发掘出物流企业的降本增效潜力。

投资建议。我们看好AI技术在ToB物流领域的应用前景，建议关注积极布局AI技术、具备较强数字化

能力和精细化运营能力的物流企业：1）制造业供应链：传化智联、海晨股份；2）消费品供应链：

怡亚通；3）大宗供应链：物产中大、厦门象屿、厦门国贸、浙商中拓。

风险提示：AI等新技术落地应用不及预期、经济增速不及预期、下游需求低迷、行业竞争加剧等。

2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

1.ToB物流成本压力倒逼变革，AI助力成本管控智能化

2.AI+物流vs互联网+物流：技术代际差异

3.AI与机器人等在物流中的应用场景

4.重点公司分析

5.风险提示

3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

11..TTooBB物物流流利利润率低迷，成本润率低迷，成本压压力力倒倒逼逼变变革革

ToB物流企业普遍面临利润率低的行业挑战。根据Wind，2023年，物流的子板块按平均净利率排

序，跨境物流（5.8%）快递（3.3%）仓储物流（2.7%）原材料供应链服务（1.1%）公路货运

（0.7%）中间产品及消费品供应链服务（0.6%），大宗或者ToB物流相关板块利润率显著低于与

电商消费相关性大的快递、跨境物流板块。

我们认为，过去ToB物流企业依赖“规模扩张+价格战”争夺市场，但增量红利见顶后，行业亟需提

升全链路成本控制能力以重构竞争力，就物流行业的底层逻辑而言，降低成本与提升效率始终是效

益提升与产业优化的核心命题。引入人工智能技术有助于实现降本增效的基本目标。

图：各物流子板块销售净利率

15%SW原材料供应链服务SW中间产品及消费品供应链服务

SW快递SW跨境物流

SW仓储物流SW公路货运

10%

5%

0%

2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024Q3

-5%

资料来源：Wind，海通证券研究所4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

11..技技术术滞滞后后与与人人工工依依赖赖，，降降本本陷陷入入瓶瓶颈颈

我们认为，ToB物流业务链条长、非标场景多、客户定制需求多，是导致技术渗透缓慢的重要原

因。例如公路运输环节，路线规划、装卸工作高度依赖人工经验与操作，调度效率低，车辆空载率

较高；在仓储环节，仍存在大量人工分拣场景，准确率与效率均低于自动化分拣系统；在管理环

节，纸质单据处理耗时，异常事件人工响应滞后。

过去几年，借助互联网应用或者自动化系统等一些工具，