国际经济学张少军第14章货币、利率、与汇率.pptVIP

Slide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6图14-9:欧洲货币供给增加对美元/欧元汇率的影响欧洲货币供给增加美国实际货币总量收益率（用美元表示）美元/欧元汇率,E$/€0欧元的预期收益L(R$,YUS)美国实际货币供给MSUSPUSR1$1E1$/€1美元收益短期货币供给与汇率E2$/€2第14章货币、利率、与汇率Slide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6本章结构引言货币定义：简短的回顾个人货币需求货币总需求均衡利率：货币供给和货币需求的相互作用短期货币供给与利率长期货币、价格水平和汇率通货膨胀和汇率的动态变化提要Slide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6那些影响一国货币的供求的因素，也是决定汇率的重要因素改变利率改变对未来汇率的预期引言Slide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6货币定义：简短的回顾01作为交换媒介的货币一种被广泛接受的支付手段02作为计价单位的货币一种被广泛认可的价值衡量标准03作为价值储藏的货币把现实的购买力转移到未来Slide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6货币定义：简短的回顾什么是货币被广泛接受和使用的作为支付手段的资产。货币具有很强的流动性，但是只有一点或没有收益。所有其他资产都比货币的流动性差但具有更高的收益。货币供给(Ms)货币供给=现金+可开支票的银行存款Slide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6货币定义：简短的回顾货币供给是如何决定一国的货币供给都由其中央银行控制。中央银行:直接控制现存的现金量间接控制私人银行发行的支票存款Slide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6个人货币需求影响货币需求的三个因素:预期收益风险流动性预期收益利率衡量了持有货币而非支付市场利率的非货币资产机会成本。利率上升使持有货币的成本上升并引起货币需求下降。Slide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6风险持有货币存在风险。未预期到的商品和服务价格上涨会降低用消费品衡量的货币价值风险的变化不一定会造成人们对货币需求的减少任何持有货币的风险变动会使持有债券的风险也产生同样的变动流动性持有货币的主要好处在于它的流动性家庭和企业持有货币，是能够支付日常购买的便利手段家庭和企业的平均交易价值量的上升，会使货币需求增加个人货币需求#2022Slide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6货币总需求货币总需求经济中所有家庭和企业对货币总的需求。决定货币总需求的三个主要因素:利率降低货币需求。价格水平升高货币需求。实际国民收入升高货币需求。Slide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6货币总需求货币总需求可以表示为:Md=PxL(R,Y)(14-1)其中:P是价格水平Y是实际GNPL(R,Y)是实际货币总需求关系式(14-1)也可以表示为:Md/P=L(R,Y) (14-2)Slide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6货币总需求L(R,Y)图14-1:实际货币总需求与利率实际货币总需求利率,RSlide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6图14-2:实际收入增加对实际货币需求的影响L(R,Y2)实际收入增加L(R,Y1)利率,R实际货币总需求货币总需求Slide14-*InternationalTradeDepartment,TJUFE2K6货币市场均衡货币市场均衡条件: Ms=Md(14-