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场外配资出借账户模式的核查方法

近年来，场外配资活动受到监管部门的严厉打击，相关违法违规行为已显著收敛，打击非法证券活动取得了明显成效。但是，由于互联网络的兴起导致非法配资活动趋于隐蔽，加之暴利诱惑，每当市场活跃度上升，场外非法配资就蠢蠢欲动，给监管机构和证券公司带来严峻挑战。

各家证券公司普遍采取系统拦截、系统监控、人工核查、持续跟踪、投教宣传等手段，发现并处置了一批可能存在配资嫌疑的账户，保障了投资者合法权益，为维护证券市场的稳定贡献了力量。

一、监管要求

《证券法》第五十八条任何单位和个人不得违反规定，出借自己的证券账户或者借用他人的证券账户从事证券交易。

第一百二十条除证券公司外，任何单位和个人不得从事证券承销、证券保荐、证券经纪和证券融资融券业务。

《证券公司监督管理条例》第二十八条证券公司受证券登记结算机构委托，为客户开立证券账户，应当按照证券账户管理规则，对客户申报的姓名或者名称、身份的真实性进行审查。同一客户开立的资金账户和证券账户的姓名或者名称应当一致。

《全国法院民商事审判工作会议纪要》（二）关于场外配资会议认为，将证券市场的信用交易纳入国家统一监管的范围，是维护金融市场透明度和金融稳定的重要内容。不受监管的场外配资业务，不仅盲目扩张了资本市场信用交易的规模，也容易冲击资本市场的交易秩序。融资融券作为证券市场的主要信用交易方式和证券经营机构的核心业务之一，依法属于国家特许经营的金融业务，未经依法批准，任何单位和个人不得非法从事配资业务。

《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》一段时期以来，部分机构和个人借助信息系统为客户开立虚拟证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户等，代理客户买卖证券，违反了《证券法》《证券公司监督管理条例》关于证券账户实名制、未经许可从事证券业务的规定，损害了投资者合法权益，严重扰乱了股票市场秩序。近日随着市场回稳，这些违法现象又出现了卷土重来的势头，可能再次危及股票市场平稳运行，必须予以清理整顿。

《证券经纪人管理暂行规定》第十二条（六）为客户之间的融资提供中介、担保或者其他便利。

二、近年来监管处罚案例

从证监会发布的《场外配资典型案例》及处罚函件可以看出，组织或参与场外配资活动，不仅面临着监管部门行政监管措施、行政处罚，还可能涉及非法经营、帮信、侵入信息系统等类型犯罪。以下列举了几起从业人员可能涉嫌参与配资活动的监管处罚案例：

1、经查，我局发现你作为**证券**营业部经纪人从业期间，未在委托合同约定的地域范围执业，执业过程中存在为客户间融资提供中介便利的行为。根据《证券经纪人管理暂行规定》，决定对你采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

2、你在**证券**营业部从业期间，存在为客户之间的融资提供中介便利的行为。根据《证券经纪人管理暂行规定》等，决定对你采取出具警示函的行政监管措施。你应于**年**月**日前，向我局提交书面整改报告。

3、经查，你公司原负责人**和员工**存在为客户之间的融资提供中介便利的违规行为，反映出你公司合规管理不到位，未能严格规范工作人员执业行为。根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》决定对你公司采取出具警示函的措施。你公司应于**年**月**日前，向我局提交书面整改报告。

三、核查方法简述

自2018年起，券商普遍对连接站点进行安全加固，全面开启网上交易系统反外挂策略，阻断各类非法接入，同时对利用协议破解、外挂依附等方式，非法接入交易系统的行为进行持续监测核查，不断对漏洞及时修复升级，基本上杜绝了系统分仓模式的场外配资活动，所以本文就不再过多讨论此类方式的核查手段（一般以多设备操作、同时点操作、同证券矛盾操作、日内反向操作、配售市值为切入点分析）。

对于出借账户模式下的场外配资活动，无论出借的是普通账户还是信用账户（还会增加杠杆倍数），一般来讲只要合规监控系统的配资模块发生预警，基本上后期都可以确认是配资账户。另外部分客户的行为特征并不是十分明显，就会出现一些“漏网之鱼”，只能以人工介入的形式进行判断，此部分客户名单既可以通过单项指标筛选，也可以通过数据分析的形式确定初步名单。所以本文会主要介绍一些人工分析的逻辑。

出借账户模式的典型特征，一是资金方借助他人证券账户或出借本人证券账户，向投资者提供并用于股票交易；二是资金方拥有账户改密、接管以及对账户内资产进行处置权力。通过抓住典型行为予以综合分析，即可确认账户是否参与配资活动。

合规人员在核查时，在不考虑拿到配资合同、举报证据的前提下，正常也就通过柜台系统导出客户委托明细流水、资金变动记录、三方转账流水、资料变动记录，以客观的数据特征分析账户是否存在配资问题。如果还想确认从业人员是否参与配资活动，还能结合从业人员个人和利害关系人信息申报模块、客户关系管理系统、