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公募基金销第三方引流的业务边界及合规要求

引言：

国内公募基金公司由于历史原因，除行业个别头部机构以外，渠道能力普通偏弱，高度依靠外部合作。除了和基金销售机构合作外，出于对流量的渴求，公募基金公司也存在和其他第三方机构开展引流合作的需求，以期分享第三方机构线上渠道的流量红利。

本文主要想讨论以下几个问题：

（1）租用第三方机构网络空间经营场所的引流模式的合规要求；

（2）和不具有备案资格的第三方机构合作的业务边界；

（3）其他引流模式的合规要点，以供基金公司等市场参与者参考。

一、租用第三方网络平台的网络空间经营场所的引流模式

（一）相关法律法规规定

与第三方引流相关的规定最早见于证监会于2013年公布的《证券投资基金销售机构通过第三方商务平台开展业务管理暂行规定》（已失效）。按照前述法规，基金交易账户开户、宣传推介、基金份额的申购（认购）和赎回、相关投资顾问咨询和投诉处理等基金销售服务应当由基金销售机构提供。第三方电子商务平台可以为基金销售机构开展基金销售业务提供辅助服务。第三方电子商务平台自行开展基金销售业务的，其经营者应当取得基金销售业务资格。第三方电子商务平台为基金销售机构的销售业务提供辅助服务的，其经营者应当按照中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）的规定进行备案。

其后，证监会于2018年12月19日发布《证券基金经营机构信息技术管理办法》，该法规于2019年6月1日施行，《证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展业务管理暂行规定》同时废止。按照该法规，证券基金经营机构借助信息技术手段从事证券基金业务活动的，可以委托信息技术服务机构提供产品或服务，但证券基金经营机构依法应当承担的责任不因委托而免除或减轻。基金管理公司应当选择已在中国证监会备案的信息技术服务机构，并在备案范围内与其开展合作。

随后，证监会于2020年8月14日公开发布了《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）（征求意见稿》（截至目前，尚未正式发文），进一步明确：（1）第三方机构仅限于为证券公司提供网络空间经营场所等信息技术服务，不得介入投资者招揽、投资者适当性管理、接收交易指令等证券业务活动的任何环节；（2）证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动，应当直接接收投资者的个人信息及交易、查询等指令，并向投资者返回交易回报、查询结果等信息，保障公司业务独立、技术安全、数据保密;（3）证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动，应当结合租用时间、交易笔数、实施效果等因素与第三方平台确定合理的费用支付标准。按全成本核算的费用支付总额不得超过证券公司在第三方网络平台开展证券业务活动净收入的30%；（4）基金管理公司及基金销售机构租用第三方网络平台的网络空间经营场所，部署相关网络页面及功能模块，向投资者提供服务，参照本规定执行。

在14天后，也就是2020年8月28日，证监会发布了《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及其实施规定。其中，实施规定第二十四条延续了《证券租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）（征求意见稿》的有关监管逻辑，对基金管理人、基金销售机构租用第三方网络平台的网络空间经营场所部署相关网络页面及功能模块，向投资人提供基金销售业务服务的引流行为，做出了明确的规定，并提出了相应的合规要求：

1、基金管理人、基金销售机构租用第三方网络平台的网络空间经营场所，部署相关网络页面及功能模块，向投资人提供基金销售业务服务的，应当向投资人明确揭示基金销售服务主体。这条规定意在避免投资者引起混淆，错将第三方机构认定为基金销售机构。第三方机构的地位和淘宝有点类似，基金管理人类似于在淘宝开店的商家，第三方机构提供其网络平台的网络空间经营场所，基金管理人可以在其租用的网络空间自行部署并自主运营、自主维护相关网络页面及功能模块，客户的开户和交易行为在基金公司实际控制下完成。

2、第三方机构仅限于为基金管理人、基金销售机构提供网络空间经营场所等信息技术服务，不得介入基金销售业务的任何环节。第三方机构不得收集、传输、留存投资人任何基金交易信息。结合《金融产品网络营销管理办法（征求意见稿）》的规定，基金销售业务环节，包括但不限于就金融产品与消费者进行互动咨询、金融消费者适当性测评、销售合同签订、资金划转等。由于第三方机构的定位仅为信息技术服务机构，不得介入以上任何环节。

3、基金管理人、基金销售机构是向投资人提供基金销售服务的责任主体。基金管理人、基金销售机构应当遵循业务独立、技术安全、数据保密的原则，严格按照相关规定及业务规则从事业务活动，并持续跟踪评估第三方网络平台的合规性及安全性。按照本条要求，基金公司应当做好数据隔离，确保第三方机构不接触相关业务及客户数据。投资者适当性、反洗钱等法定义务均应由基金公司来切实履行。

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