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2025世界经济宏观态势展望

2025年世界经济面临很多不确定性。特朗普开启第二个总统任期，给未来国际经济贸易格局带来很多变数。全球地缘政治风险增加，战争风险依然笼罩全球，威胁着人民生命安全的同时损害全球经济发展。西方发达国家由于各自经济结构和利益诉求存在差异，导致经济发展态势呈现出一定程度的分化特征。相比之下，发展中国家尤其是亚洲国家普遍展现出巨大的增长潜力，金砖国家组织扩员之后进一步增加了代表性，对全球经济的影响进一步加大。

特朗普强调“美国优先”,世界贸易格局有待重塑

美国现任总统特朗普和前任总统拜登对美国和世界经济发展的理念有明显的不同。拜登在其任期更注重绿色发展、基础设施建设和社会公平等，倾向于通过增加税收、加大公共支出来推动美国经济可持续发展，并且高度重视与盟国的合作。特朗普则更加强调“美国优先”,希望推动减税和放松监管等政策来激发美国经济活力，并注重通过贸易保护主义政策来保护和支持美国制造业发展，缩小贸易逆差。两者的理念和政策差异对美国以及全球主要经济体的经济增长有重要影响。

特朗普上一任期之初，通过减税和放松监管，取得了较好的刺激经济增长效果，但后来发动贸易战客观上使得美国经济增长放缓。在2017-2018年间，美国企业投资显著增长，居民消费亦呈上升趋势，期间美国GDP的季度增长率一度突破4%。中美贸易冲突加剧的2019年，美国经济增长放缓，

GDP增速回落至2.3%。2020年由于受到新冠疫情冲击，全球经济大幅下滑，美国也未能幸免，全年经济萎缩3.5%,创1946年以来最大年度跌幅。这些数据表明，贸易摩擦并没有帮助美国在经济上获得更多的优势，反而阻碍了美国经济的增长。但是，特朗普再次当选后的言论表明，特朗普依然相信贸易保护主义对美国是有利的。2025年2月，特朗普签署行政令对来自加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，对来自中国的商品征收10%的关税。特朗普也在尝试通过对更多相关国家的商品加征关税防止中国商品通过第三国出口到美国，同时希望继续加强对美元国际地位的维护，宣称可能对金砖国家施行有针对性的贸易摩擦措施。除关税措施外，特朗普及其团队威胁要取消中国的永久正常贸易关系地位，若此举成为现实，将对中美经济关系造成更为严重且深远的负面影响，对双方经济稳定、贸易往来及产业发展等诸多方面产生不可忽视的冲击。

如果特朗普的这些威胁都付诸实施，中国对美出口可能会有较大幅度的下降，这将对中国出口型企业造成较大冲击，中国的电子、机械设备和消费品等行业可能受到相对较多影响。此外，尽管特朗普强调“美国优先”政策，但也可能会延续拜登政府的策略，利用美国的影响力推动盟国调整供应链布局，尝试进一步“去中国化”,这将对中国的制造业和外贸部门构成挑战，也将进一步促使中国更多依靠内需并进一步追求科技自立自强。就像特朗普的第一个任期一样，中国经济的整体韧性是值得信赖的。

贸易摩擦对世界各主要经济体都有重要的影响。对美国而言，如果贸易冲突进一步恶化，其通胀、财政赤字、债务等问题可能变得更为突出。贸易冲突对欧盟和亚洲经济发展也可能造成较大的负面影响，尤其是欧盟受到的负面影响可能超过美国，这可能推动全球经济向衰退阶段发展，同时以世界贸易组织为代表的全球贸易体系可能难以有效运作。

地缘政治风险难解，全球经济增长可能放缓

除了全球贸易冲突加剧，贸易体系可能被破坏之外，地缘政治风险特别是战争风险的阴影依然困扰着全球经济。尽管特朗普对快速终止乌克兰危机充满信心，但世界各国都对此怀有疑虑。根据媒体报道，俄罗斯国防部2025年1月19日宣布，在过去一天内，俄军消灭了1400多名乌克兰军人。而基辅正为发动新的进攻集结力量，希望通过一场小规模“胜利”向美国候任总统特朗普表明，乌克兰仍有力量可以打败俄军，以此继续获得美国援助。这都意味着乌克兰危机很难在短时间内完全解决。新一轮巴以冲突的影响仍在持续，2024年11月20日，10个非常任理事国提交的加沙停火决议草案，在14票赞成的情况下，被美国一票否决。加沙地带的死亡人数已经超过四万人，战争对社会经济的影响也将持续很久。2025年1月15日，卡塔尔宣布，卡塔尔、埃及和美国的联合斡旋取得成功，各方就停火和交换被扣押人员达成协议。协议第一阶段将于1月19日开始实施，哈马斯将释放33名被扣押人员，以交换以色列释放巴勒斯坦被扣押人员。协议第二阶段和第三阶段的详细内容将在第一阶段完

成后公布。从历史来看，巴以冲突长期反复陷入僵局甚至多次斗争，实现巴勒斯坦和以色列的和平共存还有很长的路要走。

如果地缘政治紧张局势持续升级，战争态势进一步恶化，全球各国将更难集中精力发展经济。全球贸易格局的分裂将削弱全球供应链的韧性，增加企业经营成本，跨境资本流动将面临更多困难。世界各国对经济安全和金融安全的重视将会提升到一个新的高度，经济体之间的