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通信行业深度研究：DeepSeek算力效率提升≠算力通缩，国产算力需求方兴未艾.docx

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    内容目录

    1、DeepSeek通过大规模专家并行（EP）与计算通信重叠（DP），大幅提升算力效率 4

    2、参考DeepSeek，MaaS厂商具有盈利潜力，率先实现规模效应的云厂商将脱颖而出 7

    DeepSeek口径下，545?高利润率的计算详解 7

    根据实际情况调整后，DeepSeek利润率有所降低，我们认为付费率为关键影响因素 8

    MaaS模式具有盈利潜力，看好能形成规模效应的公有云厂商 11

    3、算力需求之争：算力效率是新的ScalingLaw方向，多模态与AIAgent将打开算力的成长空

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