收益表及财务分析.pptVIP

中国上市公司的市盈率中国上市公司的股票发行时的市盈率都比较高，如在2011年12月的发行股票中，佛慈制药市盈率为46.92倍，青青稞酒的市盈率为53.33倍。在2011年12月，重庆啤酒的市盈率高达149.32，ST梅雁的市盈率为143.64，双汇发展为124.13，国恒铁路为1547.73，韶钢松电为177.60，东北电器134.64；农业银行的市盈率为6.26。会计利润的操纵在中国特别明显体体现在新股发行、配股、上市公司“特别处理”等制度机制环节中，以及内幕交易和操纵市场的环节中。证监委计算股票发行价的方法为：股票发行价=每股收益X规定的发行市盈率。当上市公司要获得配股时，证监委要求上市公司的净资产收益率要高于10%；当上市公司的净资产收益率在连续三年低于0%时，上市公司就要被“特别处理”或者“摘牌”。所以，当净资产收益率非常接近0或者10%时，上市公司操纵利润的情况就特别明显。123利润操纵财务会计准则要求企业要坚持使用某项采用的会计原则，除非出台了新的会计准则或者为了更好地反映企业业务的新变化，防止为了粉饰财务报表而改变会计方法和会计原则。会计变更包括会计原则的改变、会计估计的改变、报告主体的改变和错误更正四种。对于来自计算错误、会计原则的误用或者信息披露中的错误，企业应该作前期调整，调整留存收益的期初余额，同时披露错误的性质、对净利润和非常项目前收益的影响。6、会计政策变更的累积影响对于来自期末合并财务报表或者改变子公司的合并政策等报告主体的变更，会计准则要求重述以前时期的财务报表，并说明报告主体变更的性质和理由。对于资产使用年限、存货过期、应收账款的无法收回、担保费用等会计估计发生时，需要在当期和未来期应用新的估计，并在附表中披露估计变更对净收益和非常项目前收益的影响。会计变更当企业对某类资产使用新的会计原则时，会计政策的变更就发生，本期收益需要按照新原则计算。如果会计政策变更对以前年度损益产生累积影响(期初留存收益的累积一个项)，这部分累积影响需要以税后净额在变更年度的收益表中作为会计政策变更累积影响反映。累积影响在会计政策变更当年的收益表中单独列示，通常列示在净收益的上方。如果会计政策变更产生累积影响，往往需要计算过去期间的特别项目前的收益和净收益的备考数据。010203会计政策的变更在会计政策放生变更时，会计报表可能需要做追溯调整，也可能不需要做追溯调整但仅计算累积影响，或者只在附注中加以披露。当出现会计政策变更而不追溯调整时，不同时期的会计政策差异给财务分析带来了可比性问题，因此需要高度关注会计政策变更的问题。SFAS154要求以追溯应用取代累积影响处理法，对上期报表进行追溯重述。在分析会计政策变更和会计估计变更时，我们要注意企业的盈余管理和利润操纵的动机。010203会计政策的变更如果母公司将非全资的子公司财务报表进行合并，那么，子公司的全部收入和费用都包括在母公司的财务报表上。为了确认母公司的利润，就需要扣减属于其他少数股东的利润，该部分利润称为少数股东权益或者少数权益。该项目在收益表的预提所得税项目之前或者之后列示。如果在预提所得税之前列示，通常包含了所得税。0103027、少数股东权益为了获得收益可持续性的信息我们需要损益表、其他财务报表及附注、管理层讨论与分析，区分持续经营收益与终止经营收益、非常利得和损失、会计政策变更的累积影响。02在考虑这些非重复性项目之后，我们就可以考虑收益的持续性、估值及预测的问题。收益的持续性（earningspersistence）意味着收益的稳定性、可预测性、收益趋势、收益平滑和盈余管理。01损益表的调整在此基础上，我们需要对几年收益的各要素进行重新分类、细分以便对其重构（recasting），酌量性费用、非合并子公司的收益部分、所得税费用等都需要单独列示。在进行重构时，收益的各组成部分分配计入最应该计入的时期，如经营亏损向后结转收益、法律诉讼成本和收益、终止经营收益和会计政策变更的累积影响可能需要分配到多个时期。在对收益进行重构和调整后，我们需要确定收益的可持续性，特别是盈余管理、收益的易变性、收益趋势和管理激励。损益表的调整收益趋势可用统计方法或者趋势表来评价。盈余管理就是使用可接受的会计报告原则来达到报告特定业绩的目的，它利用会计方法或者假设的变更、抵销非常利得和损失、巨额摊销、资产减值、选择收入和费用的确认时间等手段操作多个时期的收益和费用。盈余管理不影响实际交易，但却会实质性地影响收入或者支出在不同期间的重新分配。在考虑盈余管理时，我们需要注意企业内部会导致操纵或者歪曲报告收益的激励机制，如股权激励、维持声誉等。损益表的调整或有事项(c