和黄医药-市场前景及投资研究报告-核心产品增长，可持续盈利.pdfVIP

2025年04月06日

公司深度研究

公/

买入首次

司

和黄医药(00013)

研

究昨收盘:24.50

医药

和黄医药：核心产品增长强劲，开启可持续盈利篇章

走势比较报告摘要

50%呋喹替尼海外市场强劲增长，多适应症拓展贡献增量

太34%公司2024年肿瘤/免疫业务综合收入3.63亿美元，其中肿瘤产品综

平18%合收入2.72亿美元，同比增长65.35%，主要得益于呋喹替尼在海外市场

2%的快速放量。2024年呋喹替尼（爱优特）国内销售收入1.15亿美元，同

洋890013

/1312/

4////4

/6811/

(14%)4//1/5

244/52比增长7%；呋喹替尼（Fruzaqla）海外销售收入2.91亿美元，同比增长

证2242

2

券(30%)1825%。

股和黄医药恒生指数2024年12月，基于呋喹替尼的II期临床研究FRUSICA-1数据（ORR

份为35.6%，mPFS为9.5个月，mOS为21.3月），呋喹替尼获得NMPA批

有准附条件上市，联合信迪利单抗用于既往系统性抗肿瘤治疗后失败且不

限总股本/流通(亿股)8.72/8.72适合进行根治性手术治疗或根治性放疗的晚期错配修复完整（pMMR）子

宫内膜癌患者。

公总市值/流通(亿港元)213.54/213.54

司12个月内最高/最低价35.9/19.82025年3月，呋喹替尼和信迪利单抗联合疗法对比阿昔替尼或依维

(港元)莫司单药疗法用于二线治疗局部晚期或转移性肾细胞癌的FRUSICA-2中

证

国II/III期研究已达到盲态独立中心阅片(BICR)根据RECIST1.1标准

券相关研究报告评估的无进展生存期PFS的主要终点。

研呋喹替尼已获纳入C