房地产2024年1季报：新房销售边际走弱，城市协调机制缓解融资堵点.pdfVIP

房地产2024年1季报——

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新房销售边际走弱，城市协调机制缓解融资堵点

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•报告期：高基数下同比走•报告期：新开工延续弱势，•报告期：城市融资协调机

弱，新房网签面积环比走竣工由正转负，施工端降制多轮推进

弱，二手房以价换量幅持续低位•展望：四限政策调整基本

•展望：新房成交尚未看到•展望：开发投资或将持续到位，各城市的“以旧换

企稳迹象承压新”落地效果待观察

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房地产主要指标趋势回顾展望

去年中央金融工作会议后，房企融资支持政策持续出台，一线城市开启降首付比例和放松限购政策，政策端的幅度和执行

力度均有进一步升级。随后，高能级二手房市场成交量出现明显回升，但主要由“以价换量”驱动。然而新房市场持续疲软，

2024年Q1季度不仅同比降幅由于高基数明显扩大，30大中城市新房网签面积的绝对值水平相对去年下半年环比走弱，这意味着

政策端的升级仅对部分城市二手房市场有一定助力，尚未传导到对整体市场信心的提振上。这是当前房地产行业最主要的难点。

但是我们也看到一些积极的因素。今年以来，城市融资协调机制正在多轮推进，两部委合力对房企融资的堵点进行疏导，

政策落地的精准性和执行力有明显加强，促使2024Q1房企贷款余额增长略强于季节性规律，后续可进一步关注该机制的进展。

展望来看，“三大工程”将对全年房地产投资形成助力，下半年或是重要观察期。

202320232023202320242024M3

类别近期趋势

Q1Q2Q3Q4Q1单月※

总体基调政策持续宽松

831加码5年期LPR

政策环境需求端一线城市下调25bp城市融资协调机制多轮推进中

中央金融城市融资

供给端

工作会议协调机制

商品房销售面积-1.8%-5.3%-7.5%-8.5%-19.4%-18.3%高基数下同比走弱，新房网签面积环比

商品房销售额4.1%1.1%-4.6%-6.5%-27.6%-25.9%走弱

销售市场70大中城市房价-新房0.7%0.3%-0.8%-1.2%-1.1%-0.3%