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AI时代的创业和投资机会在哪里？

人工智能正深刻地重塑我们的生活与工作方式，

不管是企业家、创业者还是投资人，都需审慎对待这一变革，有效利用AI。

文/张宇，中欧国际工商学院战略学教授

尽管ChatGPT在全球很火爆，对各行会有较好的回报。怎么分配？顾客、公司、供应商都会拿到

各业都产生了深远的影响，但这一行业规模由需求和成本决定，除了需一部分。不管是投资还是创业，一定要思

技术线路真正取得突破是在2022年。求大外，还必须要以足够低的成本来满足考你能从跟客户、跟供应商合作创造的价

2019年时，AI技术还很一般，甚至需求，行业才能做大。在经济学上，需求和值中分到多少，要思考什么因素决定了我

有人称之为“人工智障”。当时的大语言模成本的曲线决定行业的销售额。在具体的们创造和获取的价值。

型参数很少，功能不完善。业务上，要看产品和服务到底给用户和合好公司

2020年发布的GPT-3是一个通用性作伙伴创造了多少价值。行业大小跟产品什么样的公司是好公司？除了必须属

的大语言模型，包含1000多亿个参数，

和业务给顾客创造的价值大小、投人的要于好行业外，好公司、好团队还需要高增

可以进行文本生成、翻译和问答。2022年素、要素的机会成本等因素都相关。长和高回报，最好要有护城河，例如品牌、

11月发布的ChatGPT，不到3个月时间，AI到底创造了什么价值？以ChatGPT专利、技术、转换成本等。

其活跃用户达到1亿，成为有史以来最快为代表的大语言模型不仅可以生成文本，另外，规模效应或网络效应也很重要。

达到1亿活跃用户的互联网应用。这也还有图像、声音、视频，极大地提高了内容在投资或创业时，我们一定要思考：业务

让大家真正感受到了GPT模型的威力和生产和应用生产的效率，降低了成本。以做好、用户增多后，会不会吸引来更多用

魅力。文本交互为例，它生成一个标准文本的速户？如果用户越来越多，成本能不能分

那么，如何看待GPT快速发展所带来度远远超过人类。至少在目前，AI可以取摊？我们所做的业务、所投的团队如果同

的新一轮人工智能投资机遇？代人工进行重复性的工作，虽然它并不完时具有网络效应和规模效应，那么绝对是

美，有时回答得并不正确，但给我们的工好项目或好创意，不然就只是线性的增长。

好行业、好公司、好价格作、生活带来了很大的变化。未来AI的智在可预见的将来，AI并不能取代专业

通常，一个好的标的要满足“三好原能、思维和推理能力还会不断加强和改进。人士的经验和创意，因为底层算法是一个

则”：好行业、好公司、好价格。好行业的结构是什么？波特“五力分概率和统计的模型，只讲关联性而不是因

好行业析模型”认为，行业中存在着决定竞争规果性，多少都会有问题，但这就是创业投

好行业由什么决定？两个维度：一是模和程度的五种力量：供应商的讨价还价资的机会。不管是哪一类公司，最后都要

潜在规模是否足够大；二是结构是否足够能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争思考，在特定的场景、产品、应用上，是否

好。如果一个行业规模足够大，结构足够者进人的能力、替代品的替代能力、行业可能产生网络效应和经验曲线效应。

好，那么投这个行业中的好公司，大概率内竞争者现在的竞争能力。价值创造出来亚马逊在这方面提供了很好的例子。

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它的增长飞轮有两个正反馈：用户越多卖

家越多，选品越多顾客体验越好，增长带创业和投资没有贵贱之分，最重要的是不要过度出价，不要去投资拥挤

来的成本及价格也会降低，同样会带来更的地方。

多客户，也会增加流量，这是两个叠加