2025《美的集团股票回购的效应分析案例》1600字.docx

美的集团股票回购的效应分析案例综述

目录

TOC\o1-3\h\u28522美的集团股票回购的效应分析案例综述 1

55171.股票回购对公司股东利益的影响 1

158962.股票回购对公司偿债能力的影响 1

126213.股票回购对公司营运能力的影响 2

61764.股票回购对公司长期现金流的影响 2

1.股票回购对公司股东利益的影响

顾及到对股东的影响股东，在股票回购以后以及获得现金股利以后，股东需要缴纳资本利得税和股息税，在某些层面降低企业给股东创造的经济效益。如果资本利得税税费低于股息税，那么企业股东就能得到很好的税收效应，不过从另外层面考虑，因为市场变化出现多种不同的因素，股票回购也会随之发生改变，因此在股票回购时无法预料是否对股东带来比较好的影响。利用以上分析不难发现，股票回购对股东个人利益产生的影响并不能提前进行预测和控制。

2.股票回购对公司偿债能力的影响

在分析2018年股票回购行为对债务偿还能力产生影响的时候，主要参考依据为长期与短期两方面。在研究时主要对2018年第4与2019年前三季度相关数据展开对比。在对短期偿债能力进行分析时，选择三个重要指标，除了速动比率和现金流动比率之外，还用到流动比率，主要以企业速动资产与流动资产作为基础深入分析流动负债对短期债务偿还产生的影响，具体情况可见表3：

表3美的集团股票回购短期偿债能力指标

通过表3相关分析可以看出，尽管美的集团自有资产出现一定程度下滑，不过短期债务偿还能力并未随之下降，还出现小幅度上升。在股票回购顺利完成后，资产流动性出现一定程度提升，不过提升幅度并不显著。通过速动比例假设可以看出，利用速冻资产可帮助企业进行债务偿还，不过关注点在于应收账款自身具备的变现能力，尽管速动资产在短期内持续上升，就整体增长幅度而言未来会出现一定程度下滑，由此可知企业应收账款变现能力基本上会持续上升态势，流动性增速出现一定程度减缓。如果考虑到现金流动比率，可以看出在生产经营环节企业通过现金流量抵偿流动负债的整体情况，与2018年第四季度相比，2019年第三季度现金流量比率明显更高，不过第二与第三季度却低于2018年第四季。综上所述，美的集团经营业绩尽管出现一定程度增长，不过并不显著。

上面在对企业偿债能力受到股票回购影响的时候，主要基于短期偿债能力，然后对长期偿债能力受到各种因素的影响进行具体的说明，见表4。

表4美的股票回购长期偿债能力财务指标

根据表示有关数据可知回购后资产负债率变化显著，2019年第二季度发生强势反弹，然而整体资产负债率仍处于下滑趋势，因此利用股票回购可以让资产结构变得更为合理，不过整体影响并不大。考虑到产权比率，基本上先增长后下滑，如此可知美的集团通过股票回购可积极优化资本结构。通过长期负债比率可以很好的将企业资本化程度体现出来，结合表4相关数据可以发现，近几年美的集团长期负债比例先增长后下滑，表明股票回购不会对长期偿债能力产生很大影响，根据以上分析可知股票回购后，美的集团资产负债率有所下降，不过不够明显，但是却能够保护债权人的个人利益，同时也可以强化长期偿债能力。

3.股票回购对公司营运能力的影响

本文研究对象选择美的集团，主要探究股票回购对企业经营能力带来的影响，分析角度主要为总资产周转率、存货周转天数以及应收账款周转天数等，最终结果可见表5。

表5美的股票回购营运能力指标

2018年第四季度和2019年第三季度应收账款周转天数分别为25.59天和24.22天，由此可知应收账款周转速度获得明显提升；如果从存货周转天数进行分析，2018年第四季度存货周转天数为56.52天，2019年第三季度则降至46.23天，存货转账能力有所下降，分析总资产周转率能够发现2018年第四季度和2019年第三季度分别为1.0147以及0.8048，虽然有所下降，不过2019年前三季度总资产周转率上升比较显著，2020年预测还会持续上升。由此可知，股票回购在很大程度上有助于提升企业运营能力。

4.股票回购对公司长期现金流的影响

如果以上市公司作为参考，企业实现价值最大化的主要目的在于理财，实现该目的的前提在于确保有充足的现金流。在美的集团发展并壮大的过程中，可以对现金流进行调整优化，持续提升在市场上的价值；利用股份回购的方式有助于长期优化现金流，合理提升企业市场价值，在此基础上才能保证价值最大化。由此可知，利用股票回购有助于长期调整并优化现金流，提升资产负债率，有助于财务杠杆发挥最佳效用。