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2025年04月15日公司研究评级：买入(首次覆盖)
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风电轴承龙头产能释放在即，乘行业东风打开新
增长极
——新强联（300850）公司深度研究
最近一年走势投资要点:
行业东风再至，TRB主轴承有望优势兑现。2025年，风电五年周期再至，
国内风机需求有望达124GW，同比增长34%，数量达1.7万台，伴随产
业链“内卷”缓解，零部件有望量价齐升。其中，陆风及海风7+MW机
型占比有望提升至40%以上，带动传动链形式从“三点支撑”向“前集
成”切换，主轴承从“SRB”向“TRB+TRB”切换，2025年国内TRB
需求有望达1.48万只，同比增长137%。新强联系国内风电轴承龙头，
圆锥滚子轴承产能布局行业领先，并在国内首创无软带感应淬火技术，
较传统的渗碳技术能提高50%的效率、降低30%的成本。在TRB需求
相对沪深300表现2025/04/14
爆发的背景下，公司主轴承有望优势兑现，2025、2026年有望分别实现
表现1M3M12M
营收8.6、11.6亿元，同比增长224%、35%。
新强联-1.4%40.5%12.7%
沪深300-6.2%-1.6%8.2%
融资扩产周期或接近尾声，风电轴承龙头再启航。2020年创业板上市后，
公司启动多轮融资扩产，向上打通锻件、滚动体环节，向下拓展精密轴
市场数据2025/04/14
承业务，固定资产从2020年末的4.8亿元快速增加至2024Q3末的31.9
当前价格（元）26.00
亿元。然而，由于风电平价时代机组大型化的快速推进以及机型迭代，
52周价格区间（元）13.68-30.28公司产能释放受阻，高额折旧导致盈利能力短期承压。2025年，公司融
总市值（百万）9,327.37资扩产周期或接近尾声，伴随风电行业需求回暖以及精密轴承放量，公
流通市值（百万）6,381.60司产能有望加速释放，带动业绩反转。
总股本（万股）35,874.51
流通股本（万股）24,544.60精密轴承放量在即，横向拓展打开新增长极。2022年，公司募投齿轮箱
日均成交额（百万）106.86
轴承及精密零部件项目，从大型回转支承切入精密轴承领域，2024年已
近一月换手（%）3.26
交付样机进行台架试验，产线预计于2025年6月30日竣工投产，产能
对应2000台风机。在风电行业需求回暖、直驱机型占比下降、
等因素的推动下，公司齿轮箱轴承有望快速放量，2025、
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