小鹏汽车-市场前景及投资研究报告：新车周期开启，智驾助力出海，成长新动力.pdfVIP

证券研究报告

乘用车

2025年04月15日

小鹏汽车-W(9868.HK)公司深度报告：

新车大周期开启，智驾助力出海塑造成长新动力

评级：买入(维持)

最近一年走势市场数据2025/04/14

当前价格（港元）81.10

小鹏汽车-W恒生指数

256%

52周价格区间（港元）25.50-106.00

198%总市值（百万港元）154,175.04

140%流通市值（百万港元）154,175.04

总股本（万股）190,104.85

82%

流通股本（万股）190,104.85

24%日均成交额（百万）2,743.77

-34%近一月换手（%）23.13

2024/04/152024/06/152024/08/152024/10/152024/12/152025/02/15

相对恒生指数表现

表现1M3M12M

小鹏汽车-W-11.9%60.3%163.7%

恒生指数-10.6%11.4%28.1%

2

核心提要

本报告重点解决以下几个核心问题：小鹏汽车新车产品规划如何？公司未来在欧洲市场潜在营收增量如何？小鹏汽车将如何介入Robotaxi行业且

长期能有多大营收增量？如何看待小鹏汽车未来销量？

u电车业务为核心，长期或成为中国AI具身智能龙头

小鹏汽车致力于成为全球化AI汽车公司，在经历了组织架构和供应链调整后，公司相继发布G6、MonaM03、P7+等畅销产品。未来小鹏汽车销量增

长或主要来自于2点：

（1）凭借先进造车平台