固定收益定期：近期电厂耗煤回落.docx

内容目录

总指数：基本面高频指数平稳 4

生产：聚酯开工率回升 7

地产销售：二手房回落，新房小幅回暖 9

基建投资：石油沥青开工率回落 10

出口：出口商品价格回落 11

消费：电影票房季节性回升 13

CPI：猪肉价格小幅回落 14

PPI：有色金属价格回落 15

交运：客运回落，货运持平 17

库存：阴极铜库存持续回落 18

融资：政府债净融资回落 20

风险提示 20

图表目录

图表1：基本面高频指数跟踪 5

图表2：国盛固收基本面高频指数 6

图表3：利率债多空信号指数 6

图表4：工业生产周频指数 7

图表5：重点电厂煤炭日耗 7

图表6：电炉开工率 7

图表7：聚酯开工率 7

图表8：钢胎样本企业开工率 8

图表9：PTA开工率 8

图表10：地产销售周频指数 9

图表11：30大中城市商品房成交面积 9

图表12：100大中城市成交土地溢价率 9

图表13：十城二手房成交面积 9

图表14：基建投资高频指数 10

图表15：地炼开工率 10

图表16：水泥发运率 10

图表17：石油沥青开工率 10

图表18：出口高频指数 11

图表19：CCFI指数 11

图表20：义乌中国小商品指数 11

图表21：RJ/CRB商品价格指数 11

图表22：韩国旬度出口增速 12

图表23：海外主要经济体花旗经济意外指数 12

图表24：消费高频指数 13

图表25：乘用车厂家零售 13

图表26：日均电影票房 13

图表27：柯桥纺织价格指数 13

图表28：CPI环比周频预测 14

图表29：猪肉平均批发价 14

图表30：农产品批发价格指数 14

图表31：食用农产品价格指数波动 14

图表32：PPI环比周频预测 15

图表33：螺纹钢期货结算价 15

图表34：国内动力煤和国际动力煤价格 15

图表35：原油及成品油价 15

图表36：LME铜和LME铝结算价格 16

图表37：生产资料价格指数波动 16

图表38：交运周频预测 17

图表39：一线城市地铁客流量 17

图表40：公路物流运价指数 17

图表41：执飞航班架次 17

图表42：库存周频预测 18

图表43：主要钢材品种库存 18

图表44：电解铝库存 18

图表45：纯碱库存 18

图表46：阴极铜库存 19

图表47：PTA库存天数 19

图表48：融资周频预测 20

图表49：6M国股银票转贴现利率 20

图表50：地方债和信用债融资 20

图表51：6M国股银票转贴现利率与存单利差 20

总指数：基本面高频指数平稳

根据我们在2023年9月5日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。

本次基本面高频数据更新时间为2025年3月29日-2025年4月5日：

本期国盛基本面高频指数为124.8点（前值为124.7点），当周同比增长3.6%（前值为增长3.6%），同比涨幅持平。利率债多空信号为空头，信号因子为5.7%（前值为5.7%）。

生产方面，工业生产高频指数为124.7，前值为124.6，当周同比增长3.7%（前值为增长3.6%），同比涨幅上升。

总需求方面，商品房销售高频指数为45.8，前值为45.9，当周同比下降13.6%（前值为下降13.8%），同比降幅收窄；基建投资高频指数为115.9，前值为115.5，当周同比下降1.9%（前值为下降2.4%），同比降幅收窄；出口高频指数为145.2，前值为145.2，当周同比上升7.0%（前值为上升7.3%），同比涨幅下降；消费高频指数为119.3，前值为119.2，当周同比上升0.6%（前值为上升0.4%），同比涨幅上升。

物价方面，CPI月环比预测为-0.3%（前值-0.4%）；PPI月环比预测为-0.3%（前值为-0.2%）。

库存高频指数为158.8，前值为158.6，当周同比上升6.6%（前值为增长6.5%），同比涨幅上升。

交通运输方面，交运高频指数为125.8，前值为125.6，当周同比上升5.4%（前值为增长5.3%），同比涨幅回升。

融资方面，融资高频指数为223.1，前值为222.5，当周同比上升14.8%（