国防军工行业报告：39家军工上市公司披露2024年年报，智明达发布一季度业绩预盈公告-250406-中邮证券-13页.pdfVIP

证券研究报告：国防军工|行业周报

2025年4月6日

行业投资评级国防军工行业报告

39家军工上市公司披露2024年年报，智明达发布

强于大市|维持

一季度业绩预盈公告

行业基本情况

投资要点

收盘点位1446.48

52周最高1712.48截至4月6日，我们跟踪的120家军工行业上市公司中,39家披

52周最低1113.62露2024年年报，其中，18家上市公司业绩同比增长，7家上市公司

归母净利润同比增速在20%以上。其中中船防务、航天智造、国科军

行业相对指数表现

工以及航空产业链中的航亚科技、新兴装备、洪都航空、中航西飞、

国防军工沪深300中航成飞、中航沈飞、中航高科等上市公司业绩保持较快增长。

34%

29%智明达发布公告，预计2025年第一季度实现营业收入8000万元

24%左右，与上年同期相比，将增加3101万元左右，同比增长63%左右。

19%

14%预计实现归母净利润780万元左右，与上年同期相比实现扭亏为盈，

9%

4%增加1891万元左右。今年随客户需求大幅增加，相关产品订单出现

-1%爆发式增长。公司一季度新增订单较上年同期大幅增长，同比创历史

-6%

-11%新高，其中弹载产品订单增幅最大，机载、无人机、AI相关产品订单

2024-042024-062024-082024-112025-012025-04

也有不同程度增长，为保证全年增长打下良好基础。

资料来源：聚源，中邮证券研究所

展望2025年，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业

研究所

订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技

分析师:鲍学博术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来

SAC登记编号:S1340523020002

Email:baoxuebo@的新市场方向或蕴含更大弹性。建议关注以下两条投资主线：

分析师:王煜童

SAC登记编号:S13405230700041）航空航天主线和“查漏补缺”新重点：包括菲利华、烽火电

Email:wangyutong@子、高德红外、国科军工、中国海防、中科海讯、中航沈飞、航发动

近期研究报告力、中航高科、光威复材、钢研高纳、图南股份、芯动联科、北方导

航等；

《深海科技：深海资源开发潜力巨大，

攻防体系建设保障制海权》-2）蕴含更大弹性的新技术、新产品、新市场：包括航天智造、航

2025.04.02天南湖、国睿科技、中科星图、长盈通、华秦科技、晶品特装、上大

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