电子行业：特朗普宣布实施“对等关税”，杜邦中国涉嫌垄断被立案调查-250407-平安证券-12页.pdfVIP

证券研究报告

特朗普宣布实施“对等关税”，杜邦中国涉

嫌垄断被立案调查

电子行业强于大市（维持）

平安证券研究所电子团队

分析师：徐碧云S1060523070002（证券投资咨询）

邮箱：XUBYUN372@p

2025年4月7日

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核心摘要

行业要闻及简评：1）4月2日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对所有贸易

伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个贸易伙伴征收更高关税；2）杜邦中国涉嫌垄断被国家市场监督管理总局立

案调查；3）2025年3月31日，2025雷神科技AI智能眼镜产品正式发布，产品搭载了高通AR1芯片和索尼光学镜头，支持

1080P视频录制和沉浸式音效，重量仅39g，深度整合火山引擎，并且接入DeepSeek架构。

一周行情回顾：本周，中国台湾半导体指数微跌，而美国费城半导体指数则跌幅较大。4月6日，美国费城半导体指数达

到3,597.66，周跌幅为16.04%；中国台湾半导体指数为586.06，周跌幅为1.31%。本周，半导体行业指数微跌，周跌幅

为0.59%，跑赢沪深300指数0.78个百分点；2025年年初以来，半导体行业指数上涨3.47%，跑赢沪深300指数5.34个百分

点。该指数所在的申万二级行业中，半导体指数跌幅相对较小。

投资建议：半导体行业当前已处于复苏阶段，消费电子回暖，同时，美国“对等关税”落地，全球贸易摩擦加剧，我国

半导体产业国产化替代进程有望进一步提速，看好国产替代及AI产业链两条主线。推荐北方华创、中微公司、拓荆科技

、鼎龙股份；关注AI+半导体投资机会，推荐海光信息、盛科通信、恒玄科技。

风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。

行业动态

特朗普宣布实施“对等关税”措施

4月2日，美国总统特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个贸

易伙伴征收更高关税。根据特朗普公布的内容，美国对大多数国家征收10％的基准关税，但针对特定国家征收的税额更高。中国大陆、欧

2020年1月10日

盟和越南分别面临34%、20%和46%的关税；日本、韩国、印度、柬埔寨和中国台湾，分别受到24%、25%、26%、49%和32%进口关税

的打击。

美国公布对等关税税率

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资料来源：CINNO，平安证券研究所

行业动态

杜邦中国涉嫌垄断被国家市场监督管理总局立案调查

4月4日，中国市场监管总局宣布，因杜邦中国集团有限公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，市场监管总局依法对杜邦中国集团有

2020年1月10日

限公司开展立案调查。杜邦2023财年与半导体技术相关的CMP抛光垫、光刻材料、先进的抛光液清洗液、显示材料等业务贡献了约19

亿美元的营收，在全球具有强竞争力。

国家市场监督管理总局立案调查杜邦杜邦23财年业务说明

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资料来源：国家市场监督管理总局、芯智迅，平安证券研究所

行业动态

雷神AI智能眼镜正式发布，接入DeepSeek架