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2025《期货基础知识》期货从业资格考前冲刺必会300题_含详解

一、单选题

1.蝶式套利的具体操作方法是：（）较近月份合约，同时（）居中月份合约，并（）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。这相当于在较近月份合约与居中月份合约之间的牛市（或熊市）套利和在居中月份与较远月份合约之间的熊市（或牛市）套利的一种组合。

A、卖出（或买入）卖出（或买入）卖出（或买入）

B、卖出（或买入）买入（或卖出）卖出（或买入）

C、买入（或卖出）买入（或卖出）买入（或卖出）

D、买入（或卖出）卖出（或买入）买入（或卖出）

答案：D

解析：蝶式套利通常由两个方向相反的跨期套利组合构成。根据《期货及衍生品基础》中的定义，蝶式套利涉及买入（或卖出）近期合约，卖出（或买入）居中合约，并买入（或卖出）远期合约，形成“买近卖中买远”或“卖近买中卖远”的组合。选项D中的买入（或卖出）、卖出（或买入）、买入（或卖出）符合这一操作结构，中间合约数量为两侧之和，体现牛市和熊市套利的组合特征。其他选项未能正确匹配买卖方向和数量关系。

2.根据期货理论，期货价格与现货价格之间的价差主要是由（）决定的。

A、期货价格

B、现货价格

C、持仓费

D、交货时间

答案：C

解析：期货与现货价差的核心决定因素是持仓费，包含储存成本、保险费用、资金机会成本及潜在损耗。根据期货定价理论，持仓费反映持有现货至交割期间的综合成本，直接构成期货价格对现货价格的升贴水基础，与单纯的时间因素或单一价格无关。

3.某套利者在6月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约，价格分别为4870元／吨和4950元／吨，到8月15日，9月份和11月份白糖期货价格分别变为4920元／吨和5030元／吨，价差变化为（）元。

A、扩大30

B、缩小30

C、扩大50

D、缩小50

答案：A

解析：期货套利中的价差计算通过比较不同月份合约的价格差异。6月1日买入9月合约（4870元/吨）并卖出11月合约（4950元/吨），初始价差为11月价格减9月价格（4950-4870=80元）。8月15日，9月合约价格变为4920元/吨，11月合约变为5030元/吨，此时价差为5030-4920=110元。价差由80元增至110元，扩大了30元。选项A正确。

4.（）是指以某种大宗商品或金融资产为标的、可交易的标准化合约。

A、期货

B、期权

C、现货

D、远期

答案：A

解析：本题核心考查期货合约的基本特征。根据金融衍生品市场规则，期货的本质属性是标准化合约，其标的物涵盖大宗商品或金融资产，交易所在统一条款（如数量、交割时间）进行规范设计，区别于远期合约的非标准化场外协商模式。期权合约赋予买方选择权而非履约义务，现货交易则要求即时完成资金与商品交割。

5.某只股票β为0．8，大盘涨10％，则该股票（）。

A、上涨8％

B、上涨10％

C、下跌8％

D、下跌10％

答案：A

解析：本题考查β系数反映个股收益与市场波动关系的核心原理。β=0.8表明该股票波动幅度通常为市场基准的80%。根据证券系统性风险计量规则，当大盘上涨10%时，股票预期涨幅为市场涨幅与β值的乘积（10%×0.8），由此确定上涨幅度为8%。选项A正确体现该计算逻辑，其余选项均偏离β系数核心作用机制。

6.间接标价法是指以（）。

A、外币表示本币

B、本币表示外币

C、外币除以本币

D、本币除以外币

答案：A

解析：间接标价法是指以外币表示本币，即以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数额的外国货币的方法。故本题答案为A。

7.期货交易的信用风险比远期交易的信用风险（）。

A、相等

B、无法比较

C、大

D、小

答案：D

解析：期货合约在交易所进行交易，采用每日无负债结算制度，交易所作为中央对手方承担履约责任，降低了交易双方的违约可能。远期交易在场外市场进行，缺乏统一清算机制，交易对手方风险较高。根据金融市场基础理论，交易所的集中清算机制和保证金制度有效减少了信用风险。《金融衍生工具》等相关教材指出，期货合约的标准化与中央对手方安排是其信用风险低于远期的重要原因。选项D符合这一原理。

8.短期利率期货品种一般采用的交割方式是（）。

A、现金交割

B、实物交割

C、合同交割

D、通告交割

答案：A

解析：利率期货交割方式的核心差异在于合约期限，短期品种因标的资产（如货币市场工具）存续时间短且高度标准化，采用现金交割直接结算盈亏；中长期品种涉及债券等实物资产，需实物交割。根据期货市场规则，现金交割无需处理实体证券，更适应短期合约流动性高、避免交割复杂性的特点，故正确选项为现金交割。

9.恒生指数期货合约的乘数为50港元。当香港恒生指数从16000点跌到15980点时，恒生指数期货