科技产业下一个十主线科研孵化.pdfVIP

4.4科技产业下一个十年的主

1.未来20年最大的产业投资机遇是什么？

2.科技产业从科研到的路径是怎么样？

下一个大周期——科研孵化

我觉得的开放，其实是40年的大周期：

第一个20年是以贸易、以消灭价差和价格为的机会；

第二大周期是以房地产、房地产的以及房地产衍生的金融为的机会。

下一个20年，的大机会，我们认为应该来自科研转化、科研孵化。

世界上任何一个大国的崛起实际上最终都源于自身科研成果的转化和孵化，无论是、以色列，包括现在英

国、意大利还比较强的跑车产业，其实都是基于技术。过去成功的，以及刚才讲到的海康、瑞

声，它们其实本质上也都基于技术。

我们在20世纪70年代了东方红，跟地球之间要传递信号、声音和图像，于是产生了、瑞声和

海康这些公司，都是有技术路线的，不是说忽然就有几个人把这个技术研究出来了，没那么容易。

未来最大的逻辑是什么？我觉得就是要不受制于人的崛起。其实很简单，再做出10个就能实现，靠什

么做出10个？依靠科研成果的转化。但我们对于科研技术其实有三个误区：

第一个误区是觉得技术掌握在老科学家手中，其实技术都掌握在年轻人手中；

第二个误区是觉得科研机制很，我可以跟大家讲科研机制其实特别好；

第三个误区就是科研实现路径太少。就这一点我很客观地分析了一下，一个科研产品最后实现是有一

个路径的，什么路径？科研产品做出来，刚开始很贵，单价可能会上百万，首先要在领域使用，用量可

能是几十个，领域用完，规模开始变大，开始慢慢了，再在领域使用，这时的用量可能

是几千个几万个，单价降到几十万，领域用完，科研成果就会面向汽车工业，再然后面向消费电子

通讯。

过去我们没有工业，所以想要把科研成果直接转化为民用是不可能的，但是现在我们的工业

已经非常发达了。中航商飞未来一年的采购预算是三千亿到五千亿，而且基本上采购的都是本土的东西。这会

培养出大量的科研产品，因为科技产品就是用了就成熟，不用就不成熟，其实很简单。触摸屏也不是现在

做出来的，是因为苹果大量地使用了，把它了，所以就成熟了。我觉得有了工业，科

研成果转化的速度会大幅地加快。我们觉得，未来，包括现在的科创板，其实主要也是围绕科研、硬科技，也

就科研成果的转化。

整体来说，我们目前的大环境是什么？最大的问题其实是问题，要解决问题必须要搞直接融资，

要搞直接融资必须要搞资本市场，要搞资本市场就必须要有一些的投行，这个逻辑没问题。

但是资本市场分为两部分，第一部分是二级市场和一级市场，二级市场的应该是产业和资本变现的市场，

一级市场的后半段的是，只有在早期的时候才有这种比较大的投资机以我们认为科研成果的

转化是未来最大的一个机会。目前其实电子行业的发展整体都遇到瓶颈了，但这个瓶颈是来自于科研端的瓶

颈，而不是技术端的瓶颈。

《掘金科技产业》课程总结

以上就是这一期课程的主要内容，在这里其实我没有太想把电子行业按照庖丁解牛的方式分析给大家，比如说

苹果有几个扬声器、几块触摸屏、几块电池，这没有意义，大家都可以自己查到。我最想讲的就是，如果

我们去做投资研究，我觉得好奇心是必不可少的因素。如果你没有好奇心，对自己看到的东西都视若无睹，你

不可能沉下心来去研究。

这个世界是公平的，你要做的比别人好，要么花的精力，要么你有的人脉，要么你比别人。所

以我觉得就是带着好奇心去思考，特别是应该有一颗有思辨能力的好奇心。很多东西都有正反两面，只强

调正面不行，只强调也不行，你要分析正反两面的因素哪些在发生变化。你要强调的是变化，这些变化导

致了预期的变化。

总结一下，我觉得整个科技行业现在是到了一个瓶颈期，这个瓶颈期既是对过去的一个总