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工业4.0时代，PLC国产替代空间大
[Table_Industry]
——工业互联网掘金系列（一）
[Table_ReportDate]
2021年05月31日
[Table_Title]
工业4.0时代，PLC国产替代空间大
[Table_ReportDate]2021年07月10日
[Table_Summary]
[Table_Summary]
➢工业4.0时代，“工控+互联网+智能”成为PLC发展的新趋势，PLC
市场空间将持续扩大。工业3.0实现了生产的自动化，大量的自动化
控制系统及仪表设备得以应用，而工业4.0主要将实现生产的智能化，
突破的重点由自动化设备转移向智能化软件，通过把行业知识和经验
写入智能软件，打造“智慧工业大脑”，伴随着工业4.0时代的来临，智
能制造对自动化生产的广度与深度提出了更高的要求，伴随智能制造
的发展，PLC行业规模与渗透率进一步提升。
➢PLC企业产业链议价能力较强，“技术+客户+资金+产品排他性”为中
大型PLC企业构筑高进入壁垒。PLC上游零部件产品差异化较小、可
替代性强，而对下游客户而言，PLC企业通过编写应用程序、集成PLC
与提供解决方案等方式构筑核心竞争力，使得PLC企业具备较强议价
能力。PLC在一定程度上可以跨行业使用，但仍存在一定行业壁垒，
小型PLC主要应用于OEM市场，技术难度不高，竞争较激烈，大型
PLC主要面向项目型市场，技术难度很大，首先PLC对平台稳定性的
要求很高，其次中大型PLC要需要具备一定的与周边设备的组网/组
态能力，并且在与下游厂商合作的时候还会涉及到数据安全相关问题，
“技术壁垒、客户壁垒、资金壁垒与产品排他性壁垒”共同构筑了中大
型PLC厂商宽阔的护城河。
➢国产中大型PLC渗透率较低，以宝信软件为代表的工业软件龙头，经
过多年布局，已具备从小型PLC向中大型PLC进军的实力。国内PLC
市场呈现两个特点，一是国内PLC市场由外资主导，西门子、三菱、
欧姆龙、罗克韦尔、台达和施耐德六家外资品牌2020年在国内PLC
市场的占有率高达83%，本土PLC厂商市占率不足两成；二是本土产
品多以小型PLC为主，中大型PLC依旧依赖外资品牌。本土PLC企
业有望借助国内工程师红利，快速实现技术突破，抢占市场份额；另
外，本土企业还具备对国内企业客户理解更深刻、产品具备性价比更
高、服务响应更快速等优势，以宝信软件、中控技术、汇川技术、信捷
电气为代表的本土企业持续进行资金与研发的投入，未来国产替代空
间大。
➢投资建议：工业4.0有望带动PLC行业持续发展，国内工业软件企业
逐步具备向中大型PLC进军的实力，未来国产替代空间大。重点推
荐：宝信软件（工业软件实力强劲，具备推出国产中高端PLC产品的
能力）；建议关注：中控技术、汇川技术、信捷电气等。
➢风险因素：工业4.0发展不及预期、5G推进不及预期、PLC行业价格
竞争。
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重点公司主要财务指标
公司名称21EPS22PES21PE22PEPB
宝信软件1.161.6547.6733.5212.39
中
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