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[Table_PageTop]有色金属/行业动态
目录
1.本周研究观点3
2.板块表现4
3.金属价格及库存6
3.1.新能源金属：钴锂价格下跌、稀土价格分化6
3.2.基本金属：基本金属价格普跌7
3.3.贵金属：金价上涨、银价下跌9
4.风险提示10
图表目录
图1：本周有色金属指数跌幅4.23%，涨跌幅排名第144
图2：中信有色金属细分行业本周涨跌幅情况5
图3：本周相关公司涨跌幅情况6
图4：MB钴标准级、合金级价格本周持平6
图5：国内钴盐价格下跌6
图6：工业级碳酸锂/电池级碳酸锂下跌3.2%/3.1%7
图7：氢氧化锂下跌0.8%7
图8：轻稀土氧化镨钕价格上涨0.1%7
图9：中重稀土氧化铽上涨1.3%、氧化镝持平7
图10：SHFE基本金属价格普跌8
图11：LME基本金属价格普跌8
图12：LME铜库存-1.0%，SHFE铜库存-19.0%8
图13：LME铝库存-3.2%，SHFE铝库存-4.4%8
图14：LME锌库存-8.4%，SHFE锌库存-6.8%9
图15：LME铅库存+5.2%，SHFE铅库存-4.8%9
图16：LME锡库存+5.0%，SHFE锡库存+5.1%9
图17：LME镍库存+2.0%，SHFE镍库存-8.0%9
图18：COMEX金价+3.9%，COMEX银价-0.2%9
图19：截止2025/4/11金银比为101.79
图20：SPDR/iShares黄金ETF持有量+1.8%/+1.0%10
图21：SLV/PSLV白银ETF持有量+0.9%/+1.910
表1：本周有色金属个股涨跌幅前五5
表2：国内海外基本金属价格普跌8
请务必阅读正文后的声明及说明2/12
[Table_PageTop]有色金属/行业动态
1.本周研究观点
金：关税扰动+美国财政担忧下，金价继续大涨。本周五伦敦金现收盘价3238.07美
元/盎司，周涨幅6.6%。1）关税下的滞胀预期以及关税政策自身的不稳定性仍在推
动金价上涨：继4/3凌晨特朗普政府宣布对等关税后，4/10凌晨特朗普又发文称对
不采取报复的国家实施90天关税暂停，但对中国进口商品关税提高至125%（消息
公布后金价短暂跳水，但后续重新走强），而周末先是美国海关宣布消息电子、半导
体类部分商品关税豁免，而后美国商务部长Lutnick在接受采访时又透露这些商品
是从对等关税大类中豁免，但会包括在未来出台的行业关税中（即大概率继续征关
税）。有两点值得关注：一是特朗普团队中的Lutnick/Navarro/Bassent对关税问题存
在观点分歧，不同派系博弈可能导致反复；二是不单是加征关税→滞胀预期利好金
价，关税政策的不稳定本身也会推动资金逃向黄金。2）共和党最新预
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