关税博弈的背后，重点关注自主可控.pdfVIP

行业研究

目录

1.关税豁免：短期起到修复作用，中长期关键在于摆脱被动4

1.1关税豁免的具体覆盖领域4

1.2中国商品是否被涵盖在内？影响几何？5

1.3长期维度上仍然要重视开拓内需6

2.芯片原产地规则发布，继续聚焦自主可控7

2.1半导体行业协会发布“原产地”认定规则7

2.2影响领域：重点涉及哪些美国生产芯片？7

2.2.1TI：主要产能来自美国，中国市场占比约20%7

2.2.2ADI:可通过外部代工避免美国制造，但本土产能比重愈发提升9

2.2.3NXP：自有产能相对较少，对中国市场较为依赖10

2.2.4Qorvo：美国制造为主，中国市场有所萎缩11

2.2.5Skyworks：中国收入下滑严重，未来进口压力较大12

2.2.6Intel：高端产品依赖美国晶圆厂，中国市场意义重大14

2.2.7其它：关税博弈下波及范围未必仅限于此15

2.3国产产业链：建议关注模拟、射频、功率、制造等16

3.风险提示16

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2

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图表目录

图1美国最新发布关税豁免政策4

图214257号行政命令所指示的中国特定条款5

图3《特定产品互惠关税豁免》中提到的中国特点条款5

图4半导体并不适用于14257号政令所规定的对等关税7

图5TI供应链分布情况8

图6TI按地区分收入（百万美元）构成9

图7ADI供应链分布