“国家队”ETF持仓梳理：乱云飞渡仍从容，关税反击与稳市决心.pdfVIP

策略定期报告

正文目录

1市场思考：乱云飞渡仍从容4

2“对等关税”下的反击措施与稳市决心5

2.1特朗普2.0时代中美关税交锋回顾5

2.2“对等关税”后的美国股债汇三杀9

2.3我国稳市措施——“国家队”ETF持仓梳理11

2.4后续布局哪些方向？13

3市场观察：股债收益差上升，市场情绪回温15

3.1市场估值：股债收益差上升，位于+1标准差、+2标准差之间15

3.2市场情绪：市场情绪回升，行业轮动强度下降15

3.3市场结构：市场量能环比上升，农林牧渔、食品饮料、商贸零售多头个股占比

居前，轻工制造、通信、机械设备内部或存在α机会16

3.4市场资金：陆股通周内平均成交金额较上周上升，杠杆资金主要流入行业为农

林牧渔、银行、综合16

4行业热点：两部门发文推进虚拟电厂发展，《加快建设农业强国规划（2024－

2035年）》印发18

5行业配置：内需、独立自主、反制、一带一路、红利、黄金19

6风险提示20

图表目录

图表1：主要指数涨跌幅4

图表2：申万大类风格指数涨跌幅4

图表3：特朗普2.0时代中美关税交锋回顾（截至2025/4/13）7

图表4：我国对外出口金额构成9

华福证券图表5：我国商务部部长王文涛近期对外沟通情况9

图表6：美国出现股债汇三杀10

图表7：标普500VIX10

图表8：期货收盘价（连续）：COMEX黄金（盎司/美元）11

图表9：我国稳市举措不完全梳理12

图表10：股票型ETF净流入及数量12

图表11：申请股票回购增持再贷款的上市公司12

图表12：“国家队”持有ETF情况（截至2024年年报）13

图表13：股债