筹资管理课件.pptVIP

例行性保護條款（常規條例）——出現在大多數借款合同（1）借款企業必須定期向銀行提交財務報表；（2）不准在正常情況下出售較多資產，以保持企業正常的生產經營能力；（3）不得為其他單位或個人提供擔保；（4）限制租賃固定資產規模，以防止過多的租金支付；（5）補償性餘額的要求；（6）及時清償到期債務(特別是短期債務)特殊性保護條款①貸款專款專用；②不准企業投資於短期內不能收回資金的專案；③限制企業高級職員的薪金和獎金總額；④要求企業主要領導人在合同有效期間擔任領導職務；⑤要求企業主要領導人購買人身保險等。3.長期借款籌資的成本利息是形成企業長期借款成本的重要因素。通常，長期借款的利息率要高於短期借款的利息率，但信譽好或抵押品流動性強的借款企業，仍然可以爭取到較低的長期借款利率。4.長期借款的償還（1）到期一次性償還借款企業在借款期內使用全部所借資金，但到期還款壓力大，需要企業事先做好還款計畫與還款準備，如建立償債基金制等。（2）定期或不定期地償還相等或不等金額的款項借款企業在借款期內邊用邊還，將還款與用款結合在一起，所用借款額不完整，且實際利率大於名義利率，但償債壓力較小。5.長期借款籌資的優缺點優點：（1）籌資迅速。（2）借款彈性較大。（3）資本成本低，可以發揮財務杠杆的作用。（4）易於企業保守財務秘密。缺點：（1）籌資風險比較大。（2）使用限制多，會影響到企業以後的籌資和投資活動。（3）籌資數量有限。單項選擇題：從公司理財的角度看，與長期借款籌資相比較，普通股籌資的優點是（）。A.籌資速度快B.籌資風險小C.籌資成本小D.籌資彈性大【答案】B（二）長期債券1.定義債券是債務人依照法律手續發行，承諾按約定的利率和日期支付利息，並在特定日期償還本金的書面債務憑證。2.發行價格發行公司(或其承銷機構)發行債券時所使用的價格，即投資者向發行公司認購債券時實際支付的價格。（1）債券面額：債券面額越大，發行價格越高（2）票面利率：票面利率越高，發行價格越高（3）市場利率：市場利率越高，發行價格越低（4）債券期限：債券期限越長，發行價格越低影響因素在債券票面金額、票面利率和期限一定的情況下，發行價格會根據票面利率與當時市場利率的一致程度來調整。當票面利率市場利率時，以發行債券；當票面利率=市場利率時，以發行債券；當票面利率市場利率時，以發行債券。溢價平價折價例：某公司發行面額為1000元，票面利率10%，期限10年的債券，每年末付息一次。其發行價格可分為下列三種情況來測算。（1）如果市場利率=10%（2）如果市場利率=8%（3）如果市場利率=12%3.長期債券籌資優缺點優點：（1）資金成本相對較低。（2）可發揮財務杠杆作用。（3）有利於保障股東對公司的控制權。缺點：（1）籌資風險比較大。（2）籌資限制條件較多。（3）籌資數量有限。我國《公司法》規定，發行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司淨資產的40%（三）融資租賃由租賃公司按照承租企業的要求融資購買設備，並在契約或合同規定的較長期限內提供給承租企業使用的信用性業務，具有借貸性質，是承租企業籌集長期借入資本的一種特殊方式。優點：（1）能夠迅速獲得所需資產（2）限制條件較少（3）可以避免遭受設備陳舊過時的風險（4）分期支付租金可以適當降低不能償付的風險缺點：（1）成本較高，租金總額要高於設備價值的30%（2）固定的租金支付在企業困難時會成為負擔三、混合性資金籌集定義：兼具權益性資金