化工新材料行业产业观察系列报告：新材料产业观察，超高分子量聚乙烯，特种材料新星，新能源及机器人双轮驱动成长.docxVIP

目 录

TOC\o1-2\h\z\u一、超高分子量聚乙烯：高强度高耐磨材料，国产化推进成长 5

二、供给格局：国内加速扩产，性价比持续提升 6

（一）超高分子量聚乙烯树脂的合成壁垒主要在于催化和聚合技术 6

（二）超高分子量聚乙烯纤维的技术壁垒及资金壁垒更高，具备更高的附加值 8

三、需求市场：全球市场需求达百亿，新能源及机器人有望驱动需求爆发 11

（一）隔膜领域 12

（二）纤维领域 13

（三）板材及异形件 15

四、相关标的 15

五、风险提示 16

图表目录

图表1 超高分子量聚乙烯纤维 5

图表2 超高分子量聚乙烯关节件 5

图表3 超高分子量聚乙烯与聚乙烯分子结构差异 5

图表4 超高分子量聚乙烯产业链图 6

图表5 催化剂路线优劣对比 6

图表6 聚合路线优劣对比 7

图表7 国内超高分子量聚乙烯树脂企业产能明细 7

图表8 纺丝工艺路线对比 8

图表9 超高分子量聚乙烯纤维产能明细（2025年，单位：万吨） 9

图表10 超高分子量聚乙烯树脂及纤维的价格对比 10

图表11 超高分子量聚乙烯数树脂及纤维投资额对比 10

图表12 超高分子量聚乙烯纤维单价及盈利情况（万元/吨） 10

图表13 超高分子量聚乙烯纤维的成本占比 10

图表14 超高分子量聚乙烯纤维单吨成本变化（万元/吨） 11

图表15 国内超高分子量聚乙烯的消费结构（2023年） 11

图表16 隔膜级超高分子量聚乙烯树脂的需求预测 12

图表17 欧美超高分子量聚乙烯纤维下游应用分布（2022年） 13

图表18 中国超高分子量聚乙烯纤维下游应用分布（2022年） 13

图表19 超高分子量聚乙烯与其他高性能纤维的性能对比 13

图表20 中国国防预算及占GDP比值（单位：亿元） 14

图表21 运动包/户外包/配件销量（单位：万件） 14

图表22 超高分子量聚乙烯制品与其他工程塑料的性能对比 15

一、超高分子量聚乙烯：高强度高耐磨材料，国产化推进成长

超高分子量聚乙烯（UHMWPE超高分子量聚乙烯）是一种分子量在150万至600万之间的聚乙烯材料，其分子链是线型结构，具有超强的耐磨性、自润滑性，强度比较高、化学性质稳定、抗老化性能：

耐磨性：超高分子量聚乙烯的耐磨性是所有工程塑料中最好的之一，其耐磨性是普通聚乙烯的数倍。因此可以用于户外绳索用具以及人工关节中。

耐冲击性：即使在低温下，超高分子量聚乙烯也能保持优异的耐冲击性，甚至在液氮中（-196℃）也表现出良好的冲击强度。因此可以用于防弹防爆设备中。

自润滑性：由于其低摩擦系数，超高分子量聚乙烯具有良好的自润滑性，适用于需要低摩擦的应用场景。

化学稳定性生物相容性：超高分子量聚乙烯具有良好的化学稳定性，耐腐蚀性强，不易被化学物质侵蚀。

轻量化：其密度仅为0.935g/cm3，比其他工程塑料低，制品具有轻量化特点。图表1 超高分子量聚乙烯纤维 图表2 超高分子量聚乙烯关节件

berLine、 高分子科学前沿、

raskem官网、华创证券图表3 超高分子量聚乙烯与聚乙烯分子结构差异

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资料来源：B

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业链来看，乙烯经过特殊催化剂聚合成高分子量的聚乙烯树脂，树脂经过进一步的加工，分为板材、管材、纤维和隔膜类产品，终端下游涵盖国防军工、航空航天、新能源、户外

/家纺、医疗、海洋等领域。

华经产业研究院、华创证券图表4 超高分子量聚乙烯产业链图

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资料来源：二、供给格局：国内加速扩产，性价比持续提升

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（一）超高分子量聚乙烯树脂的合成壁垒主要在于催化和聚合技术

超高分子量聚乙烯树脂商业化接近70年。超高分子量聚乙烯最早诞生于20世纪50年代，由美国的联合化学公司采用齐格勒-纳塔催化剂合成。1958年德国Hoechst公司将其

商业化。20世纪70年代，日本三井化学、荷兰DSM公司先后发明注射成型技术和凝胶纺丝技术加速超高分子量聚乙烯工业化。

超高分子量聚乙烯的合成壁垒主要在催化技术和聚合技术。超高分子量聚乙烯主要由过渡金属催化剂配位聚合合成。由于超高分子量聚乙烯流动性差、熔融状态下黏度高，很难用一般的方法加工，而主要采用压制烧结、柱塞挤出、注射成型、凝胶纺丝等工艺进行加工，其中关键步骤在于催化技术和聚合技术。

催化技术：用于超高分子量聚乙烯聚合的催化剂按照不同的发展阶段分为三类：Ziegler-Natta（Z-N）催化剂、茂金属催化剂和非茂过渡金属催化剂，Z-N催化剂是最早的催化

剂路线，也是目前最主流路线