现代工程导论：工程经济PPT教学课件.pptxVIP

第3章;3.2资金的时间价值、等值原则与现金流量;3.1导言;3.1导言;;;3.2资金的时间价值、等值原则与现金流量;3.2.1资金的时间价值;3.2.2利息与利率;有了复利概念，计息周期也称为复利期(CompoundingPeriod,CP)。显然，经过复利期后，本利和或将来付款额F(FutureWorth)为本金和利息之和，即;有效利率ie(EffectiveInterestRate)即实际利率，则;3.2.3现金流量和现金流量图;图3.1的现金流量图表示项目一开始购进设备50000元，五年折旧后残值8000元，每年维护费1000元，利用该设备每年收入15000元。对3.2.2节中的实例，其现金流量图可以表示成图3.2，其资金流动实现了可视化。;3.2.4资金等值计算;1.简单支付系列;其中SPCAF=(F/P,i,n)=(1+i)n为一次支付终值系数(Single-PaymentCompoundAmountFactor);SPPWF=(P/F,i,n)=(1+i)-n为一次支付现值系数(Single-PaymentPresentWorthFactor)。;在现金流量图上，对于发生多次不等额支付的过程，需要将其拆分成一次支付过程，分别进行等值计算。例如，某账户在第1，2和4时点上发生3次消费(分别为15000元、3000元、15000元)后，余额为零，求该账户原来的存款，名义年利率为6%。如图3.4所示，绘制现金流量图，将n=1,2和4的现金折现到n=0时即可，则;(2)等额分付系列(UniformSeries)

如图3.5所示，从计息周期1开始到周期n结束的时点上，有一等额的现金流A，这种有规律的等额分付行为经常在租金支付(RentalPayment)、债券付息兑付(BondInterestPayment)和分期付款(InstallmentPlans)等经济行为中出现。等额分付系列的等额现金也称等额年值(UniformAnnuity)，我们关心A、P和F之间的关系。;①等额分付系列现值计算

将每个A值视为终值，并计算各自现值，然后求和，可得P的表达式为;③等额分付系列终值公式

当给定年值A且要确定终值F时，等比数列求和即可得等额分付系列终值公式，即;④等额分付系列偿债基金公式

给定F且要确定A为等额分付系列终值计算的逆过程，其计算公式为;现在回头看3.2.2节中的实例，该经济活动实际上就是一个等额分付复利计算问题。如果按年计息，则;如果等额分付系列的年金持续发生，永不终止???我们称之为永续年金(PerpetualAnnuity)。永续年金经常出现在优先股股息、可永久发挥作用的无形资产(如商誉)等经济往来活动中。由于没有终止时间，永续年金没有终值，只有现值。根据等额分付系列现值公式，取n→∞，得;例如，某保险公司理财产品约定，客户每年交10000元，连续交20年，每年可领取3000元生活津贴至终老。如果利率为5%，定量评估该保单。

绘制现金流量图如图3.6所示，假定用户寿命无限大，其现值为;(3)等差支付系列

如图3.7所示，从计息周期1开始到周期n结束的时点上，有现金流A系列的下一计息周期总比当前时点差一恒定的差额G，这种恒定梯度(可正可负)现金系列称为等差系列现金流(也称为线性梯度系列，ArithmeticGradientSeries)。;第t时点的现金流为;②等差支付系列现值公式;③等差支付系列年值公式

等差支付系列年值公式用于把等差支付系列换算成等额支付系列。根据等差支付系列现值公式和等额分付资金回收公式，有;如果等差支付系列初值不为零，就不能直接使用上述公式。初值在其后的计息周期都会生息，可按照等额支付系列情形计算。如图3.8所示的现金流量图，由于等差支付自N=2开始，其现值的计算需分为两步:首先计算N=1时的现值，然后再转化成N=0时的现值。;(4)等比支付系列

如图3.9所示，从计息周期1开始到周期n结束的时点上，现金流A系列的下一计息周期与当前时点的现金流的比值恒为g，这种以恒定百分比递增或递减的现金系列称为等比支付系列(也称为几何梯度系列，GeometricGradientSeries)，恒比例g为复利增长率(CompoundGrowth)，可正可负。等比支付系列常用于工程经济中的建设费用支出，维护费用支出或由于通胀造成的价格变化等场合。;第t时点的现金流为;②等比支付系列终值公式