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行
业
研
究
机械行业：新关税落地，关注新质2025年4月7日
东生产力看好/维持
机械行业报告
兴
证事件：4月2日，美国特朗普政府公布对他国关税方案；4月4日中国反制，未来3-6个月行业大事：
券对美国进口商品征收34%关税。财政政策加大支出强度、加快支出进度，财
股政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一
份持续关注新质生产力方向。美国本轮加征关税幅度和广度超出市场预期，为应步扩张空间；将以超常规力度提振国内消
对其对我国经济带来的负面影响，预期国内的政策会进一步聚焦以新质生产力
有费，加快落实既定政策，并适时出台一批储
限为代表的产业全要素生产力的提升，建议持续关注低空经济、深海科技、人形备政策。
公机器人方向。资料来源：同花顺
行业基本资料占比%
司关税超预期也意味着国内稳增长政策可能加速出台，预期财政政策加大支出强
证度，低空经济有望受益。2024年12月国务院办公厅将低空经济纳入专项债资股票家数47910.58%
券本金范畴，地方政府在资金来源上可以优先考虑专项债，低空经济获资金支持。行业市值(亿元)48538.595.07%
研后续为对冲美国关税负面影响，若财政政策持续扩张，低空经济将持续受益。流通市值(亿元)39320.125.06%
究根据中国信息通信研究院预测，2035年，预计我国无人机整机交付架次超过6行业平均市盈率43.16/
报100万架次，带来制造产值预计将达到4900亿元。根据中国信息通信研究院资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所
告预测，2035年eVTOL（电动垂直起降飞行器）可能逐渐成为主要交通工具之
行业指数走势图
一，预测到2035年我国交付数量达到30万架，市场规模达到5700亿元。建
议关注低空照明、飞行器电机、eVOLT座椅三大环节：低空照明国产化进程31.9%机械沪深300
加速。机场助航灯光系统是飞机起降过程中的重要安全保障设施，随着低空经20.2%
济基础设施建设提速，相关照明企业有望充分受益。中国照明龙头企业逐步切8.5%
入低空照明行业，有望带动低空照明国产化进程加速；轴向磁通电机未来渗透-3.2%
率有望持续提升。相比于径向磁通电机，轴向磁通电机更轻、更小，而且还能-14.9%
提供更大的扭矩和更大的功率，同功率的轴向磁通电机体积和重量下降50%左-26.6%
4/87/710/51/34/3
右，而且具有更加宽泛的高效工作区间，在确保飞行器的起降和推进能力的同
资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所
时，还能有效降低电驱动系统自重
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