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行
业
研
究[Table_Reportdate]
2025年04月25日
[table_invest][Table_NewTitle]
超配一季度叉车外销表现优于内销，国内龙
行头国际化实现新跨越
业
简——机械设备行业简评
评[Table_Authors][table_main]
证券分析师
谢建斌S0630522020001投资要点：
xjb@
机联系人➢事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2025年3月叉车整体销量为15.31万台，同比
械商俭增长11.5%。其中，国内销量10.78万台，同比增长11.6%；海外销量4.52万台，同比增长
设shangjian@11.2%。2025年1-3月叉车累计销量为34.82万台，同比增长10.16%。其中，国内销量22.90
备万台，同比增长8.82%；出口销量11.91万台，同比增长12.82%。
[table_stockTrend]
45%
➢一季度销量增长稳健，外销表现优于内销。2025年一季度整体销量来看，同比增长10.16%，
33%
呈现出稳健增长态势，其中内销市场保持稳定增长，外销市场表现更为强劲，主要得益于
20%
国内叉车企业在海外市场的布局和竞争力提升，以及全球市场对叉车需求的持续增长，同
8%
时国内内需逐渐向好。从国内宏观数据看，叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，自
-5%
从2024年10月我国制造业PMI新订指数处荣枯线以上，2025年3月达51.80%，制造业景气
-17%
度良好。从物流数据看，2025年2月社会物流总额同比增长5.3%。另外，政府工作报告提
-30%
24-0424-0724-1025-01出今年预期国内生产总值增长5%左右。宏观指标景气度向好，叉车内需或将回升。
申万行业指数:机械设备(0764)
沪深300➢安徽合力：全年销量增速高于行业，国际化实现新跨越。公司2024年实现营收173.25亿
元，同比+0.99%；实现归母净利润达13.20亿元，同比+0.18%；毛利率和净利率分别达
[table_product]
1.安徽合力（600761）：全年销量增
23.46%和8.66%，同比+2.85pct和+0.56pct；净资产收益率为12.84%，整体运行平稳。2024
速高于行业，国际化实现新跨越——
年公司销量34.02万台，同比+16.53%，增速高于行业。公司打造“1个中国总部+N个海外
公司简评报告
中心+X个全球团队”的全球化布局，2024年公司海外收入69.28亿元，同比+13.33%，毛
2.1-2月叉车销量稳健增长，国内龙
头加速出海——机械设备行业简评利率26.20%，海外收入稳步上升；整机出口12.64万台，同比+3
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