北交所策略惟创新者进-北交所出圈，新质跃升北交先行.pdfVIP

北交所策略专题报告

目录

1、周观点：多因素推动北交所出圈，新质跃升北交先行3

2、北交所市场表现：本周北证50上涨，北证A股市盈率45.22X8

3、北交所上市情况：2025年第三家上市公司首日涨幅150%12

4、北交所IPO审核一览：3家企业过会，2家企业终止上市14

5、风险提示14

图表目录

图1：2025年4月11日，北交所发布公告：开展北京证券交易所存量上市公司证券代码切换（试点）第二次全网测试

3

图2：2023年以来北交所经历了三轮行情，其中2025年3月18日达1441.88点4

图3：从估值角度来看，北交所估值逐步完善，市盈率整体超过创业板接近科创板水平（倍）5

图4：从流动性角度来看，三轮行情推动下北交所换手率超越创业板水平（%）5

图5：从新股上市首日涨幅来看，2024年首日涨幅均值为189.70%，2025年1-3月首日涨幅均值为267.91%6

图6：2024年新股上市后6个月平均涨幅达166.05%大幅超越2023年的水平6

图7：2024年公募机构在北交所重仓配置金额实现高增长（亿元）7

图8：2024年公募机构在北交所配置家数创新高（家）7

图9：2024北证50指数基金规模高增长（亿元）8

图10：本周北证A股整体PE估值下滑到45.22X8

图11：北证A股本周日均成交额300.66亿元（-8.00%）9

图12：北证A股本周日均换手率7.94%(-0.97pcts)9

图13：北证50指数PETTM62.04X9

图14：北证50指数报1300.19点，较上周跌2.16%9

图15：本周主要指数中创业板、沪深300上涨9

图16：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量高于上轮高点（家）10

图17：北交所信息技术、化工新材料PETTM均值分别为111.24X、65.52X10

图18：开源北交所股票池组合表现11

图19：2024年初至今26家上市企业的发行市盈率均值为14.93X13

图20：2024年初至今26家上市企业的首日涨跌幅均值为223.48%，首日涨跌幅中值为190.97%13

图21：目前2025年北交所上市企业3家，2024年全年发行新股23家（家）13

表1：2025年4月3日第二次修订主要增加了北交所新股战略配售比例和参与家数4

表2：开源北交所股票池：业绩稳定且估值处于合理较低水平或具备稀缺性标的11

表3：2024年1月1日到2025年4月25日北交所共有26家企业新发上市12

表4：本周3家企业过会，2家企业终止上市14

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/16

北交所策略专题报告

1、周观点：多因素推动北交所出圈，新质跃升北交先行

政策方面

2025年4月11日，北交所发布公告：开展北京证券交易所存量上市公司证券代

码切换（试点）第二次全网测试。

参测机构包括：北交所、全国股转公司、中国结算、中证指数、深证通、证券