房地产行业2025年5月销售数据窄幅波动，后续政策仍值得期待.docxVIP

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

内容目录

TOC\o1-1\h\z\u行业：销售数据窄幅波动，投融资修复趋势减弱 5

板块：本月跑赢沪深300指数2.9个百分点 14

投资策略 15

风险提示 15

证券研究报告

证券研究报告

图表目录

图1：历年30城新建商品房单日成交7天移动平均（万㎡） 5

图2：一线城市单日成交7天移动平均（万㎡） 5

图3：二线城市单日成交7天移动平均（万㎡） 5

图4：三线城市单日成交7天移动平均（万㎡） 6

图5：30城新建商品房成交面积累计同比 6

图6：历年18城二手住宅单日成交7天移动平均（套） 6

图7：一线城市单日成交7天移动平均（套） 7

图8：二线城市单日成交7天移动平均（套） 7

图9：三线城市单日成交7天移动平均（套） 7

图10：18城二手住宅成交套数累计同比 7

图11：商品房销售额累计同比 8

图12：商品房销售额单月同比 8

图13：商品房销售面积累计同比 8

图14：商品房销售面积单月同比 8

图15：商品房单月销售金额与2019年同期相比 8

图16：商品房单月销售面积与2019年同期相比 8

图17：商品房销售均价累计同比 9

图18：商品房销售均价单月同比 9

图19：70个大中城市新建商品住宅销售价格同比 9

图20：分城市能级新建商品住宅销售价格同比 9

图21：70个大中城市新建商品住宅销售价格环比 10

图22：分城市能级新建商品住宅销售价格环比 10

图23：70个大中城市二手住宅销售价格同比 10

图24：分城市能级二手住宅销售价格同比 10

图25：70个大中城市二手住宅销售价格环比 10

图26：分城市能级二手住宅销售价格环比 10

图27：房地产开发投资累计同比 11

图28：房地产开发投资单月同比 11

图29：房企到位资金累计同比 11

图30：房企到位资金单月同比 11

图31：国内贷款占比vs销售回款占比 12

图32：国内贷款拉动vs销售回款拉动 12

图33：房地产开发投资与2019年同期相比 12

图34：房企到位资金与2019年同期相比 12

图35：房屋新开工面积累计同比 13

图36：房屋新开工面积单月同比 13

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图37：房屋竣工面积累计同比 13

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

图38：房屋竣工面积单月同比 13

图39：房屋新开工面积与2019年同期相比 14

图40：房屋竣工面积与2019年同期相比 14

图41：上期报告发布至今主流地产股涨幅 14

图42：地产板块PE变化 14

图43：上期报告发布至今各板块涨幅 15

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

行业：销售数据窄幅波动，投融资修复趋势减弱

从日频跟踪来看，30城新建商品房成交量同比走弱。截至目前，30城新建商品房当年累计成交2423万㎡，同比+2；其中，北京、上海、广州、深圳新建商品房成交面积累计同比分别为-6、+11、+24、+62；一线城市、二线城市、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为+15、-5、+3。

图1：历年30城新建商品房单日成交7天移动平均（万㎡）

、

资料来源：资料来源：资料来源：图2：一线城市单日成交7天移动平均（万㎡） 图3：二线城市单日成交7天移动平均（万㎡）

资料来源：

资料来源：

资料来源：

、 、

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容资料来源：

证券研究报告

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

资料来源：

资料来源：资料来源：图4：三线城市单日成交7天移动平均（万㎡） 图5：30城新建商品房成交面积累计同比

资料来源：

资料来源：

、 、

从日频跟踪来看，18城二手住宅成交量保持平稳。截至目前，18城二手住宅当年累计成交24.7万套，同比+28；其中，北京、深圳、成都、杭州二手住宅当年成交套数累计同比分别为+30、+56、+31、+48；一线城市、二线城市、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为+36、+25、+23。

图