环保行业深度跟踪：固废业绩、分红超预期，关注科研仪器自主可控.docxVIP

目录索引

一、降本增效、拓展供热，固废板块利润增长超出预期 5

二、双碳领域政策及事件跟踪 7

（一）国内双碳新闻汇总 7

（二）海外双碳新闻汇总 7

（三）碳交易市场：本周成交额161.41万吨，最新成交价75.76元/吨 8

三、本周政策回顾 8

四、环保行业个股重点公告及板块行情跟踪 9

（一）个股公告动态跟踪：绿色动力、大地海洋、军信股份等 9

（二）板块行情跟踪：板块估值正处2015年以来历史低位，关注底部反转机遇 10

五、风险提示 11

图表索引

图1：全国碳市场日成交量及成交价 8

图2：全国碳市场累计成交量及成交额 8

图3：GF环保2019年至今走势远低于大盘 10

图4：GF环保指数2021年下半年至今走势反超大盘 10

图5：近三年环保板块涨幅居于各板块中上位 11

图6：GF环保PE-TTM位于2015年来较低水平 11

图7：环保细分板块涨跌幅情况 11

图8：GF环保个股涨幅前五名/后五名情况 11

表1：环保板块2024年年报跟踪（更新日期：2025/4/21~2025/4/25，单位：亿元）

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表2：环保行业本周重要政策回顾 9

一、降本增效、拓展供热，固废板块利润增长超出预期

伴随环保板块年报及一季报陆续发布，固废板块收入业绩表现亮眼，伴随着资本开支收缩，固废公司现金流显著改善，进入分红提升阶段，24年分红绝对金额同比增长：海螺创业+100%、绿色动力+100%、伟明环保+92%、瀚蓝环境+66%、城发环

境+44%。更值得注意的是，各固废公司通过降本增效、优化管理、提升经营效率等

措施，在无新增项目的背景下，25Q1依然实现了亮眼的业绩增长：（1）绿色动力

2025Q1公司实现营收8.28亿元（同比+2.90%）、归母净利1.85亿元（同比+33.21%）。收入同比增长约2333万元，主要系供汽量同比+97%至22.51万吨，以及上网电量同比+3.19%至10.31亿度。公司25Q1毛利率同比+5.04pct、环比+3.8pct至49.21%。主要系公司降本增效、集中采购等降低成本。此外，财务费用同比减少0.24亿元，进一

步释放利润；公司净利率同比+5.34pct至22.25%。（2）城发环境2025Q1实现营收

行业证券简称公司代码2024归母净利润2023归母净利润同比增速2024营收2023营收同比增速供气/供暖

行业

证券简称

公司代码

2024归母净利润

2023归母净利润

同比增速

2024营收

2023营收

同比增速

供气/供暖

金房能源

001210.SZ

0.49

0.12

298%

10.72

9.68

11%

环保设备

德固特

300950.SZ

0.97

0.39

150%

5.09

3.10

64%

综合环境治理

赛恩斯

688480.SH

1.81

0.90

100%

9.27

8.08

15%

其他

飞马国际

002210.SZ

0.29

0.16

74%

2.39

3.56

-33%

循环再生

大地海洋

301068.SZ

0.86

0.55

55%

9.47

9.38

1%

大气

同兴环保

003027.SZ

0.39

0.26

53%

7.24

7.75

-7%

循环再生

山高环能

000803.SZ

0.13

0.09

47%

14.49

21.01

-31%

监测检测

莱伯泰科

688056.SH

0.39

0.28

42%

4.24

4.16

2%

其他

长青集团

002616.SZ

2.17

1.59

36%

37.86

39.66

-5%

水处理/膜

海峡环保

603817.SH

1.92

1.44

33%

12.16

10.54

15%

水处理/膜

倍杰特

300774.SZ

1.33

1.04

28%

10.41

6.53

59%

水务

江南水务

601199.SH

4.02

3.23

24%

15.33

13.64

12%

大气

永清环保

300187.SZ

0.98

0.80

23%

7.60

6.46

18%

大气

福鞍股份

603315.SH

0.88

0.72

22%

12.37

10.20

21%

循环再生

朗坤环境

H01196.HK

2.16

1.79

21%

17.78

17.39

2%

水处理/膜

久吾高科

300631.SZ

0.53

0.45

17%