上海银行详解上海银行2024年报%262025一季报：业绩稳健；风险改善；息差韧性强.docxVIP

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内容目录

1.业绩表现：1Q25营收同比+3.9%，净利润同比+2.3% 4

1Q25净利息收入环比+11%，单季年化净息差环比+11bp至1.15% 4

资产负债：24年批零、信息计算机行业投放显著提升；个人活期增长改善 5

1Q25净非息收入同比+2.6%：手续费同比降幅收窄，净其他非息收入同比+6%85、不良率稳定，不良生成率下降，拨备提升 9

6.其他 10

投资建议与风险提示 10

图表目录

图表1：上海银行业绩累积同比 4

图表2：上海银行业绩单季同比 4

图表3：上海银行业绩增长拆分（累积同比） 4

图表4：上海银行业绩增长拆分（单季环比） 4

图表5：上海银行单季年化净息差 5

图表6：上海银行单季年化收益/付息率 5

图表7：上海银行资产负债增速和结构占比（百万） 6

图表8：上海银行信贷新增及存量结构 7

图表9：上海银行贷款细项增速 8

图表10：上海银行存款结构 8

图表11：上海银行其他非息同比增速与结构 9

图表12：上海银行资产质量综合指标 9

图表13：上海银行细分行业信贷资产质量 10

1.业绩表现：1Q25营收同比+3.9%，净利润同比+2.3%

上海银行1Q25营收同比+3.9%（vs2024全年同比+4.8%），1Q25净利润同比+2.3%（vs2024全年同比+4.5%）。2024年全年业绩实现稳步向好，进入1Q25，业绩继续实现稳定增长，负债端成本下降支撑息差

环比改善，手续费降幅收窄，1Q25债市波动下其他非息仍实现6正增长。1Q24/1H24/3Q24/2024/1Q25公司累积营收、PPOP、归母净利润分别同比增长-0.92%/-0.43%/0.68%/4.79%/3.85%；-3.72%/-1.37%

/0.45%/5.72%/6.21%；1.78%/1.04%/1.40%/4.50%/2.30%

图表1：上海银行业绩累积同比 图表2：上海银行业绩单季同比

来源：公司财报， 来源：公司财报，

1Q25业绩累积同比增长拆分：规模增长提供主要正向业绩贡献，对业绩正向贡献3.6个点。细看各项因子边际变化，对业绩贡献边际改善的有：1、息差贡献由负转正边际走阔14.17个点。2、成本正向贡献边际走阔1.43个点。3、税收正向贡献边际走阔0.72个点。边际贡献减弱的有：1、规模增长正向贡献边际减弱1.9个点。2、手续费收入负向贡献

边际走阔0.28个点。3、其他非息贡献正向边际减弱12.93个点。4、拨

备负向贡献边际走阔3.3个点。

图表3：上海银行业绩增长拆分（累积同比） 图表4：上海银行业绩增长拆分（单季环比）

1Q241H243Q24

1Q24

1H24

3Q24

2024

1Q25

规模增长

6.9

7.0

6.5

5.5

3.6

净息差扩大

-18.9

-17.8

-14.8

-13.1

1.1

净手续费收入

-2.5

-1.7

-1.6

-1.5

-1.7

净其他非息收入

13.5

12.1

10.5

13.9

0.9

成本

-2.8

-0.9

-0.2

0.9

2.4

拨备

9.6

5.6

4.2

-1.4

-4.7

税收

-4.2

-3.4

-3.4

0.0

0.8

税后利润

1.6

0.9

1.3

4.4

2.3

1Q24

2Q24

3Q24

4Q24

1Q25

规模增长

1.7

1.9

1.2

0.0

0.5

净息差扩大

-1.2

1.5

6.0

-14.9

10.6

净手续费收入

2.7

-3.6

-1.1

0.8

2.3

净其他非息收入

12.8

0.7

-5.0

15.3

-12.2

成本

13.4

-0.3

-1.3

-3.6

7.8

拨备

-13.5

11.1

-35.0

26.1

4.9

税收

2.4

-0.5

3.0

5.5

-8.4

税后利润

18.2

10.8

-32.2

29.2

5.4

来源：公司财报， 来源：公司财报，

1Q25净利息收入环比+11%，单季年化净息差环比+11bp至1.15%

1Q25单季净利息收入环比+11%，单季年化净息差环比提升11bp至

请务必阅读正文之后的重要声明部分1.15%，同比仅下降2bp，息差较为坚挺：单季年化资产收益率环比下

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请务必阅读正文之后的重要声明部分降5bp至2.91%，计息负债付息率环比下降16bp至1.76%。年初负债端支撑力度加强。

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图表5：上海银行单季年化净息差 图