养老金融系列之六：中国香港，如何养老？.docxVIP

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TOC\o1-1\h\z\u以强积金为核心的养老金体系 4

中国香港养老金都投些什么？ 15

长者照护和住房保障有何特色？ 19

图表目录

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图1.中国香港养老金体系的发展演变 4

图2.中国香港三支柱养老体系构成 5

图3.中国香港各类养老金规模和供款（亿港元） 6

图4.中国香港公共养老金具体细则 6

图5.中国香港养老金一支柱发放款项（亿港元） 7

图6.中国香港养老金一支柱个案数目（万宗） 7

图7.强积金的发展历程 8

图8.强积金子计划的数量占比 8

图9.强积金账户数目（万个） 9

图10.强积金两类提取方式的规模 10

图11.职业退休计划与强积金计划对比 10

图12.注册计划与豁免计划对比 11

图13.职业退休注册计划参与人数（万人） 11

图14.新旧两种退休金计划的主要区别 12

图15.可扣税自愿性缴费年度已收供款和已支付权益 13

图16.中国香港年金及其他有效业务保单数目与净负债 13

图17.每年新发行的合资格延期年金保单种类数目（个） 14

图18.安老按揭申请宗数和月均年金 14

图19.银色债券利息厘定机制 15

图20.强积金成分基金数量（支） 16

图21.各成分基金投资规模占比 16

图22.强积金计划中各类资产的地域配置比例 17

图23.按基金种类及资产类别划分的成分基金资产分配 17

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准图24.预设投资成分基金特点 18

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图25.投资于预设投资基金的账户数目和比例 18

图26.投资于预设投资基金的规模和占比 18

图27.强积金制度的年化净回报率 19

图28.各成分基金投资净回报率 19

图29.首批银色债券认购人年龄分布 19

图30.中国香港长期照护服务体系架构 20

图31.日间护理中心每年名额及平均成本 21

图32.家居照顾服务平均成本（港元） 21

图33.院舍照顾服务宿位数（个） 21

图34.中国香港的长者住房保障体系 22

图35.一般申请者和长者的公屋轮候时长（年） 22

不同于其他地区，中国香港并未建立由政府管理的传统养老金第一支柱，而是以强制性公积金计划为主的多支柱养老金体系，那么，中国香港养老金主要投资于哪些资产？养老金融产品有何创新？

以强积金为核心的养老金体系

中国香港养老金多支柱体系逐步建成。中国香港养老金体系的建立与发展，经历

了从民间自救到政府主导、从单一救助到多层次保障的转型，最终构建了多支柱的养老保障体系。1970年以前，中国香港社会保障以民间慈善团体和教会提供的救济为主。1971年，中国香港政府推出公共援助计划，给需要帮助的市民提供包括现金援助在内的各类福利服务，成为中国香港首个制度化的社会救助体系。1992年12月，中国香港政府通过了《职业退休计划条例》，允许企业自愿设立退休计划，是第二支柱的早期探索。1995年，中国香港政府立法通过《强制性公

积金计划条例》，并于2000年正式实施强积金制度，标志着第二支柱正式形成。

2019年，中国香港强积金局推出可扣税自愿性供款，被视为中国香港养老保障体系的第三支柱。

图1.中国香港养老金体系的发展演变

1973

设立伤残老弱津贴计划，

1971

覆盖75岁以上老人

1992

推出公共援助计划

推出公共援助计划

1978

伤残老弱津贴计划年龄门槛降至70岁

第二支柱：

通过《职业退休计划条例》

1993

公共援助计划更名为“综合社会保障援助”计划

2019

2013

推出长者生活津贴

2008

《强制公积金》计划通过两个重要修订

2000

1995

第三支柱：

推出可扣税自愿性供款

2011

推出安老按揭计划

第二支柱：

正式实施强积金制度

第二支柱：

立法通过《强制性公积金计划条例》

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数据来源：杨伟国等《中国香港社会保障政策的变迁及启示》，

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准中国香港没有政府管理的传统养老金第一支柱。中国香港养老金体系采用世界银行提倡的多支柱模式，但三支柱的定位及结构有明显差异。首先，中国香港并未建立由政府管理的传统养老金第一支柱，特区政府仅为资产和收入低于标准的老

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