银行业详解基金1Q25银行持仓：主动资金小幅减持、北向资金增持.docxVIP

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内容目录

1、主动基金配置银行板块情况：科技行情演绎，部分资金流出银行板块、环比-0.21pcts

至4% 3

2、主动基金持仓银行个股情况：增持顺周期核心资产、减仓大行 5

3、被动基金配置银行板块及个股情况：科技类个股行情演绎对主要宽基指数有虹吸作用，被动基金持有银行股的市值及其占银行板块流通市值的比例均有所下降 8

4、北向资金配置银行板块及个股情况：整体增持银行板块 11

5、总结：科技行情演绎，主动资金流出银行板块、被动资金规模收缩环境下也有流出、北向资金流入 15

6、投资建议与风险提示 17

图表目录

图表1：主动基金分行业持仓比例 3

图表2：主动基金持仓银行股的比例 3

图表3：主动基金持仓银行股环比变动情况 4

图表4：主动基金持仓银行股标配差 4

图表5：主动银行股持仓比例与标配差位列板块之最 5

图表6：主动基金持仓银行股占总持仓情况 5

图表7：主动基金持仓银行股占总持仓环比变动情况 6

图表8：主动基金持有银行股市值占银行流通股总市值比重 7

图表9：基金持仓银行股持仓市值占比流通股市值环比变动 7

图表10：主动基金流入银行个股规模（亿元） 8

图表11：被动基金持仓银行股的市值和占比 9

图表12：被动基金持仓银行股持仓市值占比流通股市值 10

图表13：ETF基金指数跟踪指数规模变化（亿元） 10

图表14：被动基金流入银行个股规模（亿元） 11

图表15：北向资金持仓银行股的市值和占比 12

图表16：北向资金持仓银行股持仓市值占比流通股市值 13

图表17：北向资金流入银行个股规模（亿元） 14

图表18：各机构资金银行股持仓市值、占比及变动情况汇总 15

图表19：各机构资金流入银行股的资金规模、占比与银行涨跌幅汇总 15

图表20：1Q25各类机构持仓银行股持仓市值占比流通股市值 16

1、主动基金配置银行板块情况：科技行情演绎，部分资金流出银行板块、环比-0.21pcts至4%

1Q25主动基金持仓情况：我们统计了截止到2025年3月底普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金的四季度重仓股配置情况，从行业持仓比例来看，1Q25银行持仓4%，在所有行业中排名第11、排名较4Q24持平。一季度科技行情演绎，主动基金结束连续四个季度对银行股的加仓，

1Q25主动基金持仓银行环比4Q24降低0.21个百分点，变动幅度在28个

行业中排名第21，但在红利属性板块中仍优于化工、交运、公用事业、采掘等行业。

图表1：主动基金分行业持仓比例

来源：WIND，

图表2：主动基金持仓银行股的比例

来源：WIND，

请务必阅读正文之后的重要声明部分图表3：主动基金持仓银行股环比变动情况

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来源：WIND，

1Q25基金持仓银行股低配差为8.33%，仍处于明显低配状态，且随着一季度主动基金流出银行板块，低配差较上季度扩大14bp。银行仍是持仓比例与标配差值最大的行业，低配差自2016年来保持全行业最高，

低配差排位第二的是非银金融板块，两者相差2.41个百分点。

图表4：主动基金持仓银行股标配差

来源：WIND，

图表5：主动银行股持仓比例与标配差位列板块之最

来源：WIND，

2、主动基金持仓银行个股情况：增持顺周期核心资产、减仓大行

从银行股持仓占主动基金总持仓来看（主动基金的重仓）：1、主动基金持仓前五的银行为招行、宁波、江苏、成都、工行。截止1Q25，主动型基金

（含封闭式）持仓排名前五的银行股是为招行、宁波、江苏、成都、工行，分别占比基金持仓总市值的1.08%、0.49%、0.38%、0.36%、0.26%。2、主动基金增持的主要是顺周期核心资产。1Q25持股比重上升的银行主要是顺周期品种，其中增持幅度在0.05%及以上的银行仅为招行和宁波，持仓

占比分别提升0.19和0.09个百分点。一季度科技行情演绎下，以高股息、避险作为标签的大行持仓比重下降。

图表6：主动基金持仓银行股占总持仓情况

来源：WIND，

请务必阅读正文之后的重要声明部分注：银行股基金持仓总占比=各银行股持仓市值/样本基金持仓股总市值；图中未显示上市银行占比为0

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请务必阅读正文之后的重要声明部分图表7：主动基金持仓银行股占总持仓环比变动情况

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来源：WIND，

注：银行股基金持仓总占比=各银行股持仓市值/样本基金持仓股总市值；图中未显示上市银行环比变动情况为0

从主动基金持仓占银行流通股来看（