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国企混改股权激励研究的国内外文献综述

1.混改研究理论

在国内学者的研究中，陈林，唐杨柳（2014）认为混合所有制改革能够帮助国有企业减轻政策性负担，从而促使国企的运营发展获得新的动力。武常岐，张林（2014）通过研究发现国有企业实施混着所有制改革通过会伴随着企业所有权和控制权的倾斜变化，在国有企业发展目标更加明确的同时，控制权的变化对国有企业绩效影响作用更大。王惠卿（2015）指出，混合所有制的改革对国有企业的影响是双刃剑，存在会降低企业绩效的可能性，此外，混改后国有企业的实际控股人的性质也会左右着这种影响的程度，他发现改革后实际控制人是自然人或者民营企业的国有企业绩效变化会更加显著。荣奎桢（2018）研究发现企业采取积极的福利措施能够对员工的工作绩效起到有效的激励作用，但效果会随着激励对象的变化而不同，比如企业核心员工对企业的忠诚度会对企业的发展产生关键的影响。

在国外学者的研究中，EskilGoldeng,LeoA.Griinfeld,GabrielR.G.Benito（2008）通过对比国有企业与私营企业的绩效数据来探究市场结构对企业绩效的影响作用。他们指出，从市场绩效的角度来看，私营企业的发展要显著优于国有企业。LiuWang,WilliamQ.Judge（2012）研究发现在解决国有企业发展问题时常采用的私有化方案并不奏效，并且相较于国有企业私有化的策略，改变企业的管理所有权对提高其绩效有着更加关键的作用。GuyS.Liu,JohnBeime,PeiSun（2015）指出混合所有制改革能够帮助国有企业吸收各种性质的资本来为其发展助力，从而显著提升国有企业的发展效率。

2.公司股权与绩效关系的研究理论

陈德萍，陈永圣（2011）通过研究认为，企业发展情况与内部股权分布程度之间的作用关系呈正Ｕ型，并从国有企业股权治理的多个方面进行了验证。肖淑芳等（2012）通过数学统计方法进行研究，发现公司股权激励程度与股权集中度之间会产生显著的相互作用。廖红伟，张楠（2016）利用回归方法对国有企业中国有股份比例与企业绩效之前的关系进行了分析，结果发现两者具有明显的负相关关系。李鹏飞（2020）指出，员工持有企业股份与员工跟投之间存在明显的异同，不同点在于两者的适用对象和具体措施都有较大差异，但两者的联系表现为，员工跟投与员工持股在本质上都是员工激励手段并且其目的具有一致性。这种核心思想就是本文对于混合所有制改革的研究基础。

3.公司股权激励与绩效关系的研究理论

胡伟（2015）着眼于企业治理特征，对上市企业财务情况与内部治理机制之间的联系进行论证，他认为，企业改善财务绩效的目标可通过提高董事会中独立董事的比例来完成。杨红英，童露（2015）通过研究指出，混合所有制改革存在的核心问题在于企业治理机制，尤其是内部治理机制，公司决策制定、权力制衡以及信息共享机制的差异都会在不同程度上对公司的绩效产生影响。叶陈刚（2016）实证研究企业绩效与内部治理机制、控制因素之间的关系。他指出，无论是国有企业还是私营企业，其绩效都与内部治理结构存在显著的正向关系。张劲松、张含笑（2020）通过选取2011-2015年某A股企业股权激励数据并对其进行实证分析，进一步证明公司实行股权激励方案能够使企业财务绩效进一步提升。

4.文献评述

综上所述，国内外学者对于国企混合所有制改革影响都给予了积极的肯定，同时认为企业股权结构相较于公司治理等对国有企业绩效的影响更加显著。股权结构的作用机制并不是直接对企业绩效产生影响，而是以公司治理等为中介来产生作用。随着混合所有制在多家国企的实施，国内国外有关于企业混改的路径及绩效的案例分析也是颇为丰厚，但专门讨论国企多种激励工具并行下的绩效分析文献却不多。因此，本文基于对已有文献的研究成果进行梳理和总结，以海康威视混合所有制改革这一事件为例，采用案例研究的方法，结合理论知识对企业的混改路径及绩效进行分析和总结，期望为国企实行混改战略时提供一定的借鉴作用。

主要参考文献

[1]陈佳.国有企业经营者薪酬分配公正路径与模式研究[J].财会通讯.2014（33）.

[2]董梅生,洪功翔.中国混合所有制企业股权结构选择与绩效研究[J].上海经济研究.2017（03）.

[3]郝阳,龚六堂.国有、民营混合参股与公司绩效改进[J].经济研究.2017（03）.

[4]黄速建.中国国有企业混合所有制改革研究[J]．经济管理.2014（07）：1-10.

[5]李正图.混合所有制经济研究[M].上海社会科学院出版社:中国经济转型升级理论与实践丛书:,201602.314.

[6]廖红伟,张楠.混合所有制下国有企业绩效检验与改革构想[J].学习与探索.2016