2025机械行业策略：周期复苏、技术驱动与全球拓展三重奏（63页）.pptxVIP

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1.前三季度，高景气细分方向股价表现相对突出，股价表现与景气度相关性强

截至三季度末，A股机械板块跌幅为0.16%，在全行业排位靠后。出口链等中报业绩较好的板块涨幅居前，股价表现与景气度相关性较强。出口链、船舶、工程机械、半导体设备等景气度较高，且有望维持；3C设备、流程工业设备中报增收不增利，顺周期景气承压，随政策加码、AI等产业趋势带动，景气有望向上。

2.顺周期、科技成长、高景气配置型机会是当下优选

顺周期：估值底部，预期反转。

我们认为内需的“弱现实”在长期交易中已被充分定价。9月26日中央政治局会议释放内需扶持决心，政策力度加大有望推动顺周期板块景气复苏，板块

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