近期策略思考：对5、6月份如何投资消费与科技的思考.pdf

策略研究

正文目录

前言3

1宏观面视角：周期定位4

2基本面视角：中长期价值投资7

2.1中期策略设计7

2.2长期策略设计19

2.3消费与科技投资机会辨析23

3市场面视角：周度微观观察23

3.1周度模型设计23

3.2短期方向探讨24

4投资建议24

5风险提示25

图表目录

图1对卖方策略研究工作的思考3

图2策略研究三维度模型框架（2025年05月）3

图3宏观研究三周期嵌套框架4

图4我国宏观短周期目前状况（截至：2025年3月）4

图52005年以来宏观短周期与上证指数呈现的周期状况（截至：2025年4月30日）5

图6借助普林格周期理论，揭示2025年的主要矛盾方向6

图7从陆俨少画的水思考股市行业轮动与波浪的关系7

图8波浪形成与行业轮动对比的思考7

图9第一类案例：个护用品ROE和净利润同比以及指数状况（截至：2025年4月30日）9

图10第二类案例：房地产服务ROE和净利润同比以及指数状况（截至：2025年4月30日）11

图11第二类案例：保险行业ROE和净利润同比以及指数状况（截至：2025年4月30日）12

图12第二类案例：工业金属ROE和净利润同比以及指数状况（截至：2025年4月30日）13

图13第二类案例：电力行业ROE和净利润同比以及指数状况（截至：2025年4月30日）14

图14第三类（1）案例：饲料ROE和净利润同比以及指数状况（截至：2025年4月30日）15

图15第三类（1）案例：通信服务ROE和净利润同比以及指数状况（截至：2025年4月30日）16

图16第三类（2）案例：贵金属ROE和净利润同比以及指数状况（截至：2025年4月30日）17

图17第三类（2）案例：白色家电ROE和净利润同比以及指数状况（截至：2025年4月30日）18

图18行业生命周期定位：人工智能19

图19通信设备在2014年上涨过程中的较长时间调整20

图20电池行业在2021年上涨过程中的较长时间调整21

图21游戏行业在2023年初上涨过程中的较长时间调整21

图22光模块指数在2024年3月-9月的较长时间调整22

图23IDC指数在2025年3月12日以来处于持续调整状态22

图24“短线爆启”近期收益和中证800对比状况（截至：2025年4月30日）24

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策略研究

表1重要二级行业按基本面+市场面分为三大类（截至：2025年4月30日）8

表2二级行业按基本面+市场面区分：第二类标的（截至：2025年4月30日）10

表3二级行业按基本面+市场面区分：第三类标的（截至：2025年4月30日）15

表4近年科技行情整理时间梳理（截至：2025年4月30日）20

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