人民币国际化概念股票池及主题指数：人民币国际化，实现“金融自主可控”，无惧关税博弈升级.docxVIP

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TOC\o1-1\h\z\u人民币国际化：实现“金融自主可控”，无惧关税博弈升级 4

人民币国际化主题评价 6

人民币国际化概念股票池 6

人民币国际化指数 7

附录：主题投资评价汇总 8

风险提示 9

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图1：截至2025年4月，CIPS全球共有170家间接参与者 4

图2：CIPS系统直接和间接参与者数量稳步提升 4

图3：“去中心化”底层架构设计的mBridge项目，实现跨境支付的高效率、低成本和高安全性 5

图4：主题投资评分表：人民币国际化 6

图5：主题投资评分图：人民币国际化 6

图6：人民币国际化指数过去一年净值和超额回报 8

表1：或受益于人民币国际化的标的 7

表2：人民币国际化指数月度调仓权重 7

表3：主题投资评价汇总 9

人民币国际化：实现“金融自主可控”，无惧关税博弈升级

SWIFT为全球最大的金融信息传递系统，中心化架构使其成为金融制裁的重要工

具。SWIFT（环球银行金融电信协会）是全球最大的金融信息传递系统，主要负责报文传

输。SWIFT采用中心化运营模式，掌握全球跨境支付数据，大国可通过SWIFT获取跨境交易数据或将目标国金融机构从SWIFT系统中剔除，达到监测目标国支付数据或切断跨境交易的目的。同时，SWIFT系统以美元为主导，美国凭借其在全球金融体系中的主导地位，多次通过限制或禁止被制裁国家或实体使用SWIFT系统来实施金融制裁，将SWIFT“武器化”。因此，如何应对SWIFT制裁成为各国金融安全的核心考量议题。

建立CIPS人民币跨境支付系统，成为人民币国际化及金融自主可控的重要基础设施。SWIFT主要负责支付信息的传送，不直接参与资金清算，CIPS是专门用于人民币跨

境支付清算业务的系统，主要负责人民币跨境支付的清算服务。CIPS参与者包括直接参与者（直参行）及间接参与者（间参行），一般情况下（如通过间参行进行交易），CIPS仍然需要依托于SWIFT进行报文传送，但在直连场景中，直参行可通过专线接入CIPS系统，使用自主研发的报文。

CIPS系统全球范围内基本实现全覆盖，参与者和业务规模稳步提升。2015年CIPS人民币跨境支付系统仅有19家直接参与者，176家间接参与者。而截至2025年4月，CIPS

在全球范围基本全覆盖，共有170家直接参与者，1497家间接参与者。CIPS系统业务规模亦稳步提升，截至2024年12月底，CIPS已累计处理各类支付业务金额约600万亿元，2024年CIPS累计处理跨境人民币支付业务金额175万亿元，同比增长43%，2022~2024年CIPS业务笔数和金额的CAGR分别达到35%和30%。2025年4月，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，强调“推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围”，未来CIPS全球覆盖范围的扩大有望推动人民币国际化的进一步深化。

图1：截至2025年4月，CIPS全球共有170家间接参与者 图2：CIPS系统直接和间接参与者数量稳步提升

直接参与者数量 间接参与者数量

1600

1400

1200

1000

800

600

400

200

0

资料来源：资料来源：20152016201720182019202020212022202320242025.4

资料来源：

资料来源：

CIPS， CIPS，上海发展研究基金会，

成立基于“去中心化”底层架构设计的mBridge项目，实现跨境支付的高效率、低成本和高安全性。央行数字货币为具有法定货币地位的电子货币，一般采用分布式账本技术，能够以多中心、分布式治理的方式实现跨境支付过程中信息流与资金流的同步传输，

请务必阅读正文之后的免责条款部分去中心化特征使得交易更加安全。以央行数字货币为基础，中国积极探索数字货币在跨境支付的应用，2021

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阿拉伯联合酋长国中央银行共同发起“多边央行数字货币桥”（multi-CBDCBridge，简称mBridge）项目。mBridge基于分布式账本技术（DLT），利用多中心（央行）记账方式实施在同一平台完成跨境货币互换、清算和结算，可实现付款方与付款方的商业银行间直接