兼论后续关注出口变化的几条线索，转口贸易能否支撑二季度出口增长.docxVIP

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内容目录

TOC\o1-2\h\z\u转口贸易能否支撑二季度出口增速 5

转口贸易的概念及形式 5

如何测算我国转口贸易的规模 7

后续关注出口变化的几个线索 11

对等关税落地后“抢转口”较为明显 11

美方态度松动下航运价格开始回暖 12

全年出口形势的三种情形判断 13

风险提示 14

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图表目录

图1：2024年较2018年我国出口份额变化（pct） 7

图2：2020年以来对东盟转口贸易明显提升（亿美元） 8

图3：2020年以来对拉美转口贸易明显提升（亿美元） 8

图4：转口贸易多集中于劳动密集型行业（%） 8

图5：对东盟转口贸易额的估算（亿美元） 9

图6：全球价值链视角下我国对美出口贡献大于传统贸易视角（%） 10

图7：对等关税落地后发往美国的集装箱船数明显减少 11

图8：二十大港口离港载重保持平稳（吨） 11

图9：重点港口货物吞吐量回落后再度回升（百万吨） 11

图10：4月东南亚出入境船运数量较3月大幅提升（%） 12

图11：集装箱运价综合指数仍在回落 13

图12：美国航线指数以趋于平稳并反弹 13

图13：不同情形下关税变化对我国出口和GDP增速的影响（%） 14

表1：近期美国对华关税态度发生明显变化 12

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转口贸易能否支撑二季度出口增速

转口贸易的概念及形式

转口贸易作为国际贸易中的一种重要形式，是全球贸易体系运行的一个重要枢纽，在促进资源优化配置、推动经济全球化进程中发挥着不可替代的作用。从概念来讲，转口贸易是指国际贸易中货物买卖订单的签订不直接在生产国与消费国间进行，而是分别与中转国进行开展，即在中转国发生了转口贸易。

转口贸易比较常见的有两种形式：

其一是出口商品属于最终产成品，仅在中转国的港口或保税仓库进行存储、分类、再包装等工序，并不改变贸易商品的形态及用途等，商品所属海关编码在此过程中也不发生变更。这种方式更多的适用于劳动密集型产品，如纺织服装、家具和玩具等；

其二是出口商品属于原材料或中间品，在中转国进行加工或组装等相关工序，使中间品的形态及用途等发生实质性改变，商品所属海关编码在此过程中也会发生变更，但此形式中商品的加工增值程度在多大程度上属于转口贸易需人为界定。这种方式更多的适用于技术密集型产品，如手机、汽车等，例如其核心零部件源自于我国，但生产过程可能在东盟、墨西哥等国家和地区进行。

而无论是通过何种形式，转口贸易能否顺利进行的一个核心关键点是原产地规则，原产地规则是指一国根据国家法令或国际协定所确定的原则制定并实施的,以确定生产或制造货物的国家或地区的具体规定。在美国本轮对等关税政策的大背景下，如果出口商品在经过转口贸易后仍旧被认定为原产地属于我国，那就意味着我国出口商品无法通过转口贸易规避关税的影响，因此原产地认定对于我国出口商品能否通过转口贸易规避关税的影响至关重要。

美国目前由美国海关和边境保护局（CBP）来进行出口到美国货物的原产地认定工作，而在美国联邦法规中关于原产国的定义是“商品的制造国、生产国、或产生实质性改变的加工国”，也就说对于转口贸易的商品而言,其在转口国需要经过加工、增值等工序产生实质性改变，才能使转口国成为该商品的原产地，而实质性改变包括商品在生产过程中是否拥有与加工前所不同的新的品名、特征或用途等。

在WTO的原产地规则协议下，美国的原产地规则分为优惠原产地规则和非优惠原产地规则。其中优惠原产地规则适用于与美国签署国际贸易协定的国家和地区，如美加墨协定等；而非优惠原产地规则则适用于最惠国或正常贸易涉及的国家和地区以及政府采购等。

在优惠原产地规则下，以美加墨协定为例，其在原产地认定时往往采用税则改变原则与区域增值原则。税则改变原则是指，若某进口于中国的产品在墨西哥或加拿大加工后其HS编码（或其他海关编码）对应的税号发生了改变，则可认为该产品原产地属于

请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所墨西哥或加拿大，而并非中国。区域增值原则是指，以生产成本衡量某产品的生产过程，其在墨西哥或加拿大的生产成本比例需达到一定比重。从优惠原产地原则下，因产品往往享受关税优待，因此其原产地认证更加严格，对于使用中国或来自于其他国家的非原产成分限制相对更多。

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在非优惠原产地原则下，原产地认定