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商赢环球股票投资机会分析

汇报人：文小库

2025-04-15

目录

CATALOGUE

01公司基本面与行02财务表现与估值03技术面与市场情

业定位分析绪

核心竞争优势与

04风险点05投资策略建议06结论

01

公司基本面与行业定位

公司基本面与行业定位

0102030405

商赢环球布局：商赢环全球化供应链与响应：并购环球星光：公司试消费板块与国潮：从行商赢环球的机遇：商赢

球是一家综合性企业，商赢环球作为较早布局图通过并购环球星光拓业角度看，消费板块受环球所在的服装及家纺

主营服装、鞋帽、家纺全球化供应链的企业，展高端智能产品线，但宏观经济复苏和政策支领域受益于“国潮”崛

等业务，以出口为主，具备强大的成本控制能这一战略也带来了高额持，长期增长逻辑明确，起和跨境电商的发展，

产业链覆盖原材料采购、力和市场响应效率，在商誉风险，需警惕后续2023年中国CPI年增长率为公司提供了新的市场

生产制造到终端销售。行业中占据竞争优势。商誉风险。为2.5%，PPI同比下降机遇。

0.2%。

02

财务表现与估值分析

收入与利润波动性

盈利波动与商誉风险

公司2019年营收与净利润双位数增长，但2018年因并购标的环球星光业绩未达预期，计提

商誉减值14.7亿元，导致巨亏18.3亿元。

盈利依赖并购效果

公司的盈利状况明显依赖于并购整合的效果，这在一定程度上增加了其盈利的波动性和不确

定性，需要投资者保持警惕，关注后续的商誉风险。

债务与现金流

负债率与行业对比现金流波动与效率

截至2023年Q3，公司负债率约45%，处于行业经营活动现金流近年呈现波动，需进一步优化

中游水平，但需关注流动负债占比及偿债能力。供应链管理和库存周转效率。

估值水平

市值与市盈率

当前市值约200亿元人民币，动态市盈率处

于历史低位，但需结合行业平均估值（如申

万纺织服装指数PE为25倍）判断其性价比。

性价比评估

相较于行业平均估值，商赢环球的动态市盈

率处于较低水平，但在评估其性价比时，仍