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研发费用加计扣除与企业全要素生产率

中图分类号：F812.42文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2024）09-029-03

要推进经济发展质量、效率和动力的三大变革，提高全要素生产率，确保经济的持续和健康发展。企业全要素生产率与追求更高质量和效率、公平性和可持续性、构建现代经济结构有着直接联系。税收政策作为调节宏观经济的重要工具之一，其对全要素生产率的影响，是学界关注和研究的重点。汪卢俊和苏建（2019）[1]研究发现，增值税转型和“营改增”对企业全要素生产率均具有显著的促进作用。谢获宝和惠丽丽（2021）[2]指出，“营改增”通过“财富分配效应”和“价值创造效应”对服务业全要素生产率具有显著促进作用。岳树民等（2023）[3]研究认为，增值税税率调整通过缓解企业融资约束，进而对全要素生产率产生促进作用。

二、理论分析与研究假设

研发费用加计扣除作为积极财税政策的重要措施之一，可以显著提升企业创新的积极性。本文从如下三个维度深入分析研发费用加计扣除对企业全要素生产率的影响。第一，研发费用加计扣除通过降低企业税收负担，增加了企业的可支配现金流。可支配现金流为企业加大研发投入提供了资金保障，进而加速企业科技创新进程。科技创新则是全要素生产率提升的重要基础。第二，研发费用加计扣除向外界传递出政府支持特定行业的重要利好信息，通过缓解企业与投资机构之间的信息不对称，进而缓解企业融资约束。企业在获得外源融资的情况下，可以加大研发投入、雇佣更多技术人才，通过促进研发产出进而促进全要素生产率实现提升。第三，从战略角度看，政府的扶持一定程度上会改变企业的短视行为，为充分利用研发费用加计扣除政策红利，企业会重新评估其市场定位和经营策略，会更加注重创新和技术研发。这种基于科技创新的战略选择，会促进全要素生产率实现增长。基于上述分析，提出如下假设H1。

H1：研发费用加计扣除可以显著促进全要素生产率实现提升。

研发费用加计扣除通过减轻企业税收负担，进而减少企业的研发成本、分散研发潜在的风险、向市场传递出鼓励研发的积极信号。一方面企业现金流增加，另一方面企业能获得更多的外源融资，为企业加大研发投入提供了内外源资金保障。研发投入的增加会促进企业研发产出和技术进步（唐明和旷文雯，2021）[7]。同时，企业研发产出增加和技术进步，可以增强企业的市场竞争优势，获得超额利润，进而通过扩大企业规模产生的规模效应，实现对企业全要素生产率的促进作用（任灿灿等，2021）[17]。基于此，提出如下假设H2。

H2：研发费用加计扣除通过加大企业研发投入进而促进全要素生产率提升。

三、研究设计

（一）数据来源与样本选择

（二）变量选取

1.被解释变量：企业全要素生产率（Tfp_op）。由于OP法能够有效应对内生性及样本选择偏差所产生的问题，借鉴鲁晓东等（2012）[18]的研究，选取OP法作为全要素生产率进行测算。

4.中介变量：研发投入（RD）。用研发支出加1取自然对数表示。详细变量说明见表1。

（三）模型构建

为检验研发费用加计扣除对企业全要素生产率的效应，构建如下固定效应模型：

Tfpit=α0+α1Treatj×Postt+αControlsit+μi+δt+εit（1）

其中，下标i、j、t分别表示企业个体、行业、时间。Tfpit为采取OP法测算的企业全要素生产率。Treatj×Postt为组别虚拟变量与时点虚拟变量的交互项，其系数为研发费用加计扣除对企业全要素生产率的影响程度。Controlsit为表2中列示控制变量组。μi和δt表示个体和时间固定效应，εit表示随机扰动项。

为检验研发费用加计扣除对企业全要素生产率的影响机制，本文参考江艇（2022）[19]的“两步法”构建如下模型：

Tfpit=β0+β1Treatj×Postt+βControlsit+εit（2）

RDit=γ0+γ1Treatj×Postt+γControlit+εit（3）

其中，RDit为企业的研发投入，系数γ1表示研发费用加计扣除对企业研发投入的影响程度。

四、实证结果分析

（一）基准回归结果

表2中（1）（2）列汇报了基准回归结果。第（1）列为只引入研发费用加计扣除政策虚拟变量（Treat×Post）之后的结果，其系数在1%水平下显著为正，说明研发费用加计扣除可以显著促进全要素生产率的提升。第（2）列为同时引入所有控制变量之后的回归结果，政策虚拟变量（Treat×Post）的系数依然在1%水平下显著为正，再次说明研发费用加计扣除对企业全要素生产率的促进作用，因此，本文假设H1得证。

（二）异质性检验

为深入考察研发费用加计扣除对企业全要素生产率影响的差异性，本文从企业产权性质和企业规模两方面进行异质性检验。表2中（3）（4）列为基于产权性质的回归结果，按产权性质