腾景科技精密光学元组件领军者，多应用领域布局开拓新增长极.pdfVIP

公司报告|首次覆盖报告

内容目录

1.腾景科技：紧跟时代发展趋势，以先进光学技术为客户创造价值6

1.1.聚焦光学光电子领域，促进通信元器件国产化6

1.2.股权结构相对集中，管理团队履历丰富7

1.3.整体经营稳健，盈利能力有望回升8

1.4.立足光学光电子行业，协同推进三大发展战略13

2.受益于5G网络、人工智能等发展，光通信行业发展前景广阔13

2.1.光通信：5G商用拉动光通信设备需求，AI应用开拓新增长空间13

2.1.1.光电子元器件处于行业上游，为光通信发展提供基础性支撑13

2.1.2.公司精密光学元组件产品具备稳定量产、成本优势17

2.2.光纤激光：光纤激光器市场规模不断扩大，国产化替代带来机遇20

2.2.1.高功率光纤激光器成为主流，带动相关光电子元器件市场需求20

2.2.2.公司产品具有较高激光损伤阈值，支持光纤激光器向更高功率发展21

2.3.生物医疗：医学影像设备迭代升级，数字医疗持续扩张23

2.3.1.B端技术升级叠加C端市场开拓，上游光电子器件需求逐步扩大23

2.3.2.公司产品能力不断提升，成立子公司开拓海外市场23

2.4.消费类光学：AR、智驾领域发展迅速，相关光学设备需求扩大24

2.4.1.AR应用场景不断丰富，智能驾驶带动车载光学行业革新24

2.4.2.公司积极投入相关技术研发，部分产品已投入应用25

3.持续创新打造核心技术平台，差异化竞争把握客户资源26

3.1.持续加大研发投入，打造六大类核心技术平台26

3.2.推出定制化服务，以先进光学技术为客户创造价值27

3.3.客户资源丰富，业务领域不断扩大28

3.4.上市以来分红稳定，24年起提高分红频次29

4.投资建议与盈利预测29

4.1.盈利预测29

4.2.同行业可比上市公司经营情况30

4.3.估值分析31

5.风险提示32

5.1.行业竞争加剧风险32