农林牧渔行业报告：猪价持续微利运行，产能去化暂缓.pdfVIP

目录

1行情表现4

2养殖产业链追踪5

2.1生猪：窄幅震荡，二季度重心稍有上移5

2.2白羽鸡：苗价坚挺，关注国产育种8

3种植产业链追踪9

4风险提示10

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图表目录

图表1：申万农林牧渔指数及主要证券综合指数表现（数据截至2025年5月9日）4

图表2：申万一级行业涨跌幅（5.3-5.9）4

图表3：农林牧渔板块各子行业表现（5.3-5.9）4

图表4：生猪出栏均价（截至25年5月9日）6

图表5：仔猪均价（截至25年5月9日）6

图表6：自繁自养生猪利润（截至25年5月9日）6

图表7：外购仔猪养殖利润（截至25年5月9日）6

图表8：猪粮比（截至25年5月9日）7

图表9：猪料比（截至25年5月9日）7

图表10：农业农村部能繁母猪存栏情况（截至2025年3月）7

图表11：全国生猪定点屠宰企业屠宰量（截至2025年3月）7

图表12：山东烟台鸡苗出场价（截至25年5月9日）8

图表13：山东烟台毛鸡收购价（截至25年5月9日）8

图表14：鸡苗利润（截至25年5月9日）9

图表15：毛鸡养殖利润（截至25年5月9日）9

图表16：白糖价格（截至25年5月9日）9

图表17：大豆到岸完税价格（截至25年5月9日）9

图表18：棉花价格（截至25年5月9日）10

图表19：玉米价格（截至25年5月9日）10

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1行情表现

上周在政策利好带动下，市场全面反弹，但农业板块涨幅相对较小。农林牧

渔（申万）行业指数上涨0.99%，而沪深300、上证综指则分别上涨2.00%、1.92%。

农林牧渔在申万31个一级行业中涨幅排名第27位。

图表1：申万农林牧渔指数及主要证券综合指数表现（数据截至2025年5月9日）

资料来源：ifind，中邮证券研究所

从农业子板块看，果蔬加工、水产养殖等上涨较多，但因价格相对坚挺、市

场担心产能去化进程，生猪养殖持续调整。

图表2：申万一级行业涨跌幅（5.3-5.9）图表3：农林牧渔板块各子行业表现（5.3-5.9）

资料来源：ifind，中邮证券研究所资料来源：ifind，中邮证券研究所

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2养殖产业链追踪

2.1生猪：窄幅震荡，二季度重心稍有上移

⚫价格方面：继续震荡，后续供给压力增加

截至5月9日，全国生猪均价14.73元/公斤，与五一节前波动并不大。4月

以来国内生猪价格持续在14.6-14.9元/公斤区间调整，但均价重心略有上移，

主因二次育肥入场频次增加。五一节后，天气转热，消费将季节性转淡。而供应

端压力将有所增加：一是规模场出栏计划仍处高位，二是前期压栏及二次育肥猪

源集中释放。