计算机板块25Q1已显复苏态势.docxVIP

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目录

TOC\o1-1\h\z\u一、行情回顾 1

二、本周周观点 1

三、投资组合 2

四、产业要闻 7

五、重要公告 7

六、风险提示 9

一、行情回顾

本周，计算机板块跑输大盘。5月6日-5月9日，计算机（申万）指数上涨1.92%，跑输沪深300指数0.08pp。在申万一级行业中排第17位。二级子行业（申万）中，计算机设备上涨2.38%，IT服务上涨

2.63%，软件开发上涨1.07%。

1.92图表1：申万一级行业周涨跌幅（%）

1.92

7

6

5

4

3

2

1

国防军工通信

国防军工

通信

电力设备

银行

综合纺织服饰机械设备家用电器轻工制造

环保建筑材料公用事业基础化工

汽车有色金属建筑装饰计算机交通运输

钢铁食品饮料非银金融美容护理

煤炭传媒

社会服务医药生物农林牧渔石油石化商贸零售

电子

房地产

ind，

资料来源：W个股方面，涨幅前五个股依次为：纬德信息(43.41%)、*ST东通(30.53%)、狄耐克(29.82%)、科蓝软件(23.07%)、ST赛为(21.74%)；跌幅前五个股依次为：ST立方(-20.61%)、*ST声迅(-12.52%)、泛微网络(-8.86%)、金桥信息(-7.11%)、税友股份(-6.70%)。

资料来源：W

图表2：计算机行业（申万）个股周涨幅前十名（%） 图表3：计算机行业（申万）个股周跌幅前十名（%）

纬德信息

*ST东通狄耐克科蓝软件ST赛为亚华电子ST汇金汉邦高科天源迪科岩山科技

0 20

40 60

新致软件达梦数据当虹科技合合信息赛意信息税友股份金桥信息泛微网络

*ST声迅ST立方

(5.91)

(5.91)

(6.02)

(6.11)

(6.26)

(6.58)

(6.70)

(7.11)

(8.86)

(12.52)

(20.61)

43.4130.53

43.41

30.53

29.82

23.07

21.74

14.47

14.02

14.01

13.82

13.01

ind， ind，

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二、本周周观点

2024年计算机行业整体收入保持正增长，利润受宏观经济影响承压相对严重，2025年一季度利润增速拐

点已现。截止2025年5月6日，申万计算机行业共计337家上市企业（剔除北交所23家），均已发布2024

年年度报告及2025年一季度报告。上述公司2024年全年合计实现营业收入12397.93亿元，同比增长

4.83%；合计实现归母净利润154.42亿元，同比下滑52.08%；合计实现扣非归母净利润52.18亿元，同比下滑63.81%，整体利润端承压明显。2025年第一季度，上述公司合计实现营业收入2800.86亿元，同比增长15.89%；合计实现归母净利润23.60亿元，同比增长699.48%，利润增速迎来拐点；合计实现扣非归母净利润

-3.42亿元，同比减亏84.40%。

资料来源：i资料来源：i图表4：1计算机（申万）营收及增速 图表5：2024年前三季度计算机（申万）归母净利润及增速

资料来源：i

资料来源：i

Find， Find，

2024年计算机企业收入端表现一般，25Q1持续改善。从收入分布结构看，2024年全年337家上市公司总

共有162家实现正增长，未达半数，整体表现一般。神思电子、亚信安全收入实现翻倍以上增长，分别因大项目验收以及重大资产重组所致。2025年第一季度，184家公司收入同比增长，且单季度收入增速高于50%的公司家数由9家显著提升至31家，较2024年全年营收端持续改善。

资料来源：i资料来源：i图表6：计算机（申万）2024年营收增速分布 图表7：计算机（申万）25Q1营收增速分布

资料来源：i

资料来源：i

Find， Find，

行业动态报告

2024年多数计算机企业利润端承压，25Q1改善明显。从利润分布结构看，2024年仅约4成公司实现利润

同比增长，73家公司利润增速低于-100%。2025年第一季度，8成以上公司（183家）实现利润同比正增长，利润修复基本同步于收入修复，其中盈利扩大、亏损缩小、扭亏为盈的企业分别59、72、61家。

资料来源：i资料来源：i图表8：计算机（申万）2024年归母净利润增速分布 图表9：计算机（申